- 业绩表现:公司发布23年度业绩快报,实现营业收入11.46亿元(同比增长16.55%),归母净利润3.27亿元(同比增长30.21%),扣非归母净利润3.15亿元(同比增长34.88%)。23Q4单季度营收3.37亿元(同比增长8.71%),归母净利润1.22亿元(同比增长24.49%),扣非归母净利润1.27亿元(同比增长42.70%)。
- 增长驱动因素:业绩增长主要源于治疗与康复业务增长、体外诊断业务配套试剂大幅上量,以及高毛利率产品销售占比提升(综合毛利率65.81%,同比增长7.29个百分点)。
- 医美业务发展:未来医美等高附加值业务占比有望继续提升。公司核心产品包括“冷拉提”、“超声V拉美”和“强脉冲光治疗仪(MM光)”,并组合成“抗衰三杰”推广。调Q激光治疗仪核心部件实现自主研发,升级款红蓝光治疗仪已有成品。
- 盈利预测:根据Wind一致预期,预计23-25年归母净利润分别为3.27/4.31/5.55亿元,对应PE分别为29/18/14倍。
- 风险提示:行业竞争加剧、研发进度不及预期、销售推广不及预期等。