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碳酸锂：供应扰动频发锂价中枢上移

2026-04-15 赵毅,武秋婷,程鹏,冯艳成,于梦雪华宝期货胡诗郁

核心观点：短期碳酸锂价格预计维持偏强格局。
市场表现：
- 主力合约2609冲高回落企稳，收至16.68万元/吨，成交微增，持仓增至32.42手；广期所仓单量增至27523手。
- 现货均价16.15万元/吨，上游锂盐厂散单出货意愿增强，下游采购意愿减弱，成交清淡。
基本面分析：
- 供应端：上周原料价格环比跌超2%；SMM开工率57.1%，总产量增至25627吨（+257吨），供应稳步提升。
- 需求端：三元铁锂产量同比回落，库存高位；乘用车市场3月零售167万辆（同比-15.2%），4月新车型发布或带动需求改善；储能电池开工率达90.98%，产销两旺且库存低位。
- 库存端：SMM四地社会库存累库至3.52万吨；样本库存升至10.18万吨（+1453吨），总库存天数升至28.5天；下游小幅去库，上游和贸易商持续累库。
国际层面：
- 美国临时关税政策阶段性利好需求。
- 津巴布韦出口存在约3-4万吨LCE缺口。
- 中东局势为锂价提供底部支撑，尼日利亚集装箱紧缺或影响出口。
政策与供应：
- 《新能源汽车动力电池综合利用管理办法》优化供应结构并抬升成本中枢。
- 青海盐湖开发、储能规划等政策支撑长期供需平衡。
- 江西矿山换证期间或影响部分产能，但2026年供给影响有限。
研究结论：供应端扰动频发，短期价格维持偏强。
关注/风险因素：尼日利亚/澳大利亚矿端实际影响、霍尔木兹海峡局势、国内云母矿换证进展、头部电池厂排产落地、库存变化。