房地产行业周报（2026年第15周）：新房二手房网签回落，华润、金茂、绿城出手拿地

一、板块表现

申万一级行业指数中，房地产指数第15周上涨4.0%，排名第16位。A股板块内涨幅前五为华远控股（46.4%）、先导基电、京能置业、粤宏远A、金融街；跌幅前五为京基智农（-11.0%）、华夏幸福、亚通股份、三湘印象、招商积余。港股板块内涨幅前五为富力地产（8.2%）、贝壳-W、融创服务、中国金茂、碧桂园服务；跌幅前五为佳兆业集团（-9.2%）、花样年控股、金地商置、远洋集团、旭辉控股集团。

二、政策要闻

• 地方政策：太仓市推出12条新政稳定市场，降低购房门槛，支持多子女家庭和青年人才；洛阳市支持公积金提取用于老旧小区改造装修；郑州市出台八条新政，支持青年群体和多子女家庭购房，加大保障性租赁住房供给。
• 公司动态：华润置地以39.51亿元竞得杭州余杭区地块，溢价率46.83%；绿城中国以3.85亿元竞得浙江东阳市地块，溢价率47.51%；中国金茂以约14.88亿元竞得广州荔湾区地块，溢价率6.4%。

三、销售端

• 新房市场：第15周20城商品房成交面积140万方，环比减少61%，同比减少15%。一线城市成交面积同比持平，二线城市宁波同比增加56%，三四线城市佛山、泰安同比增加13%、7%。
• 二手房市场：第15周11城二手房成交面积217万方，环比减少11%，同比减少10%。一线城市成交面积同比减少6%，二线城市厦门同比增加18%，三四线城市同比减少8%。

四、融资端

本周发债企业大部分为地方国企，首开股份发行规模最大（16亿元），利率最高（3.5%）；电子城发行的超短期融资债券利率最低（1.74%）。

五、投资建议

• 开发类房企：建议关注绿城中国、建发国际集团、华润置地、中国金茂、越秀地产等区域深耕型房企。
• 稳定红利资产：建议关注太古地产、希慎兴业等头部购物中心持有者；建议关注贝壳-W等中介龙头。

六、风险提示

产业、人口兑现不及预期，广义财政发力不足。