【有色金属周报】中东局势缓和，有色板块上行

有色金属价格监测

铜价回顾：中东局势缓和，铜价上行

• 中东局势缓和，美伊谈判升温，市场风险偏好提升，推动有色板块走高。
• 沪铜价格累计上涨2.3%，伦铜价格累计上涨3.0%。
• 国内现货铜库存下滑，现货贴水缩窄并转为小幅升水。
• LME铜持续累库，但进口窗口打开，现货贴水缩窄。
• COMEX-LME铜价差下滑，LME-SHFE铜价差下降。

铜冶炼

• 铜矿港口库存维持低位，现货加工费维持偏紧格局。
• 硫酸价格上涨，冶炼厂利润改善。
• 3月中国电解铜产量创历史新高，达到120.61万吨。
• 现货进口盈利走扩，洋山铜溢价回升。

铜再生

• 废铜供应持续偏紧，铜精废价差走高但低于合理水平。
• 电解铜制杆开工率下滑，再生铜杆开工率小幅回升。

铜材开工率

• 铜材开工率季节性回升。

铜持仓量

• 沪铜持仓量相对稳定，近月持仓虚实比偏低，短期暂无挤仓风险。
• CFTC持仓非商业多头净持仓增加。

铜库存

• 全球铜显性库存继续去库。

锌价回顾：美伊停火两周，锌价震荡修复

• 美伊谈判博弈仍有不确定性，锌价短期以修复为主。
• 沪锌价格较上周上涨0.11%。

锌精矿产量

• 北方锌矿逐步复产。

锌加工费

• 国产加工费继续下调。

锌冶炼

• 副产品利润高企。

锌下游

• 初端下游开工率旺季表现不明显。
• 初端下游库存待释放。
• 终端下游基建投资下降，地产数据整体下滑，汽车和家电行业需求疲软。

锌库存

• 产业链库存转为去化。

镍价回顾：中东局势缓和，镍价维持震荡格局

• 中东局势有所缓和，镍价维持震荡。
• 印尼能源和矿产资源部批准镍矿工作计划和预算。
• 印尼将钴、铁等镍相关矿产纳入矿产基准价格计算。

镍矿

• 菲律宾雨季结束，镍矿港口库存去化放缓。
• 中国港口镍矿库存环比减少。

镍铁

• 国内镍铁产量环比大幅增加，价格持稳。
• 印尼镍铁产量环比增加，进口量环比减少。

镍中间品

• 印尼MHP和冰镍产量环比下滑，警惕硫磺供给短缺。
• 镍湿法中间品进口小幅减少，冰镍进口增加。

纯镍

• 3月电积镍项目新增投产，精炼镍产量环比增加。
• 年初精炼镍进口增加，出口大幅回落。

不锈钢

• 3月不锈钢产量显著增加，4月排产环比持稳。
• 不锈钢社会库存小幅增加。
• 不锈钢进出口量均有下滑。
• 终端淡季产销偏弱。

硫酸镍

• 利润修复叠加需求回升，硫酸镍产量环比大增。

新能源

• 三元前驱体产量增加，新能源汽车产销同比微降。

镍社会库存

• 镍社会库存持续累库。