行情回顾
- 上周美黄金连周内上涨1.5%，报收4771美元/盎司，关注上方压力位4870，下方支撑位4600。
- 美白银连周度涨幅4%，报收76.03美元/盎司，关注下方支撑位71，上方压力位80。
周度观点
- 美伊局势缓和，市场风险偏好修复，3月美国CPI低于预期，贵金属价格反弹。
- 美联储维持利率不变，美国就业形势放缓，鲍威尔表示短期内中东紧张局势推高通胀压力。
- 中东局势发酵致原油价格上涨，降息预期边际转鹰，美伊谈判不确定性仍存。
- 美国经济数据趋势性走弱，市场担忧美国财政情况和美联储独立性。
- 央行购金和去美元化未改变，工业需求拉动下白银现货维持紧张，黄金白银中期价格运行中枢上移。
- 铂钯租赁利率维持高位，预计价格下方有支撑，短期宽幅震荡。
库存
- 黄金：COMEX库存减少19,555.73千克至950,238.62千克，上期所库存增加510千克至108,663千克。
- 白银：COMEX库存增加8,546.19千克至10,199,917.56千克，上期所库存增加82,687千克至421,461千克。
持仓
- 黄金CFTC投机基金净多持仓为153,868手，较上周减少6,828手。
- 白银CFTC投机基金净多持仓为22,788手，较上周减少541手。
策略建议
海外宏观经济指标
- 美元指数、十年期TIPS收益率、欧元兑美元、英镑兑美元等指标走势分析。
- 美国国债收益率、通胀指数、利差（10Y-2Y）、美联储资产负债表规模等数据。
当周重要经济数据
- 美国3月CPI年率3.3%（预期3.3%，前值2.4%），核心CPI年率2.6%（预期2.7%，前值2.5%）。
- 美国第四季度GDP价格指数季率终值3.7%，2月PCE物价指数年率2.8%。
当周重要宏观事件和政策
- 伊朗与美国谈判未达成一致，伊朗拒绝接受美方“共同管控”霍尔木兹海峡方案。
- 美国总统特朗普表示伊朗放弃浓缩铀是“红线”，伊朗坚持保留一定程度的铀浓缩活动。
- 美国3月CPI环比上涨0.9%，同比上涨3.3%，主要受汽油价格暴涨影响。
本周关注重点
- 4月14日：美国3月PPI年率。
- 4月16日：美国截至4月11日当周初请失业金人数。
