通信行业周报：IGC驱动的AI算力加速建设下，营运商和光通信厂商有望持续受益

证券研究报告|行业周报 通信 2023年02月27日 通信 AIGC驱动的AI算力加速建设下，营运商和光通信厂商有望持续受益 优于大市（维持） 证券分析师 郭晓月 资格编号：S0120522090001 邮箱：guoxy＠tebon.com.cn 研究助理 市场表现 5 0 -5 -10 -15 -20 -25 2022-02-252023-02-24 通信(申万)沪深300 相关研究 1.《ChatGPT爆发，算力需求爆发，重点关注龙宇股份等分布式IDC及边缘计算核心标的》，2023.2.22 2《.ChatGPT热度加速AI算力投资，光通信产业链或将持续受益》，2023.2.9 投资要点： 行业观点：AIGC、ChatGPT持续热度之下，三大运营商有望开启中国版ChatGPT布局。中国电信等通信运营商很早就开始布局ChatGPT的底层技术，包括大数据和AI领域。上周中国电信对外宣布其已全面布局大模型技术研发并取得阶段性成果，产业版“ChatGPT”能够初步实现文章续写、主题写作、同义句生成、多轮对话、长文本摘要等功能。在AIGC、ChatGPT推动算力爆发的背景下，中科院计算所-中国移动研究院联合创新中心正式揭牌，中国移动正在系统布局聚焦“5G+算力网络+智慧中台”的新型信息基础设施，进而构建“连接+算力+能力”新型信息服务体系。在以AIGC驱动的高算力需求加速背景下，在AIGC周期中布局AI算力的三大运营商有望持续受益。 光通信有望充分受益于AIGC、ChatGPT所驱动的高算力建设，AI投资已经成为北美各大云厂商下阶段投资主力，海外云巨头已经开始加速布局。传统光模块的功耗劣势在未来数据量高速传输的环境下将进一步被放大，未来CPO（光电共封装）技术有望高速渗透进入AI计算集群、高密度数据中心、HPC等短距离传输领域。因此，提前开发CPO技术的光引擎公司天孚通信、自主研发硅光芯片的中际旭创和新易盛、上游研发大功率EML激光器芯片的源杰科技有望持续受益。 行情回顾：通信(申万)板块指数上周（02.20-02.24）上涨2.92%，跑赢上证指数 （1.34%）、沪深300（0.66%）、创业板指（-0.83%）。根据我们自己所构建的通信子板块成分，上周（02.20-02.24）所有子板快均呈现上涨趋势，其中网络设备、北斗导航、网络技术服务、增值服务、光通信、运营商涨幅均超过2.5%，分别上涨5.31%、4.67%、4.24%、3.68%、3.67、2.58%。 3《.英维克(002837.SZ)：精密温控节 能龙头开启平台化布局》，2023.1.124.《通信业周报（1212-1218）-关注 5G下游应用及产业链自主可控》， 2022.12.20 5.《德邦通信2023年度投资策略-融合与创新造就价值新高地，通信+高景气赛道布局主航道不动摇》，2022.12.9 建议关注：光纤光缆方面，我们关注海风+光棒纤缆双维驱动产业的公司：中天科 技、亨通光电，布局第三代半导体的长飞光纤；产业链自主可控方面，关注背靠Chiplet技术实现自主可控的鲲鹏产业链公司：长电科技、兴森科技；通信+信创方面，关注鲲鹏服务器代工龙头神州数码，国产数据库自主可控公司：海量数据，存储新秀德明利，“信创邮箱＋统一办公平台”公司：彩讯股份，金融、运营商、能源、党政国产数据库公司：创意信息；通信+军工信息化方面，关注无线通信全频段覆盖的传统优势企业海格通信，专网无线通信产品和整体解决方案的核心供应商七一二，自主研制无线信道仿真仪和射频微波信号发生器厂商坤恒顺维，高精度定位解决方案供应商华测导航；通信+智能汽车方面，在连接器领域，依靠在通信连接器产品的技术积累，拓展应用于车载连接器产品，关注瑞可达、永贵电器、意华股份；光模块厂商积极布局激光雷达，关注天孚通信、中际旭创；通信+新能源方面，关注储能系统温控供应商英维克、硕贝德、铭普光磁、科创新源，储能变流器供应商科华数据 风险提示：中美科技竞争对行业造成的不确定性风险；5G发展不及预期；国家相关产业政策变动风险等。 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 内容目录 1.本周行情回顾3 1.1.板块行情回顾3 1.2.子板块以及个股行情回顾4 1.3.行业资金流向6 2.行业动态7 2.1.5G7 2.2.光通信7 2.3.人工智能8 2.4.云计算9 2.5.物联网10 2.6.运营商11 3.重要公告12 4.风险提示14 图表目录 图1：通信（申万）上周涨跌幅比较（2023.02.20-2023.02.24）3 图2：申万一级行业上周涨跌幅情况（2023.02.20-2023.02.24）3 图3：通信子板块上周涨跌幅情况（2023.02.20-2023.02.24）4 图4：通信分子板块上周涨跌幅情况（2023.02.20-2023.02.24）4 图5：上周申万一级行业资金流向情况（2023.02.20-2023.02.24）6 表1：涨幅前10个股5 表2：跌幅前10个股6 1.本周行情回顾 1.1.板块行情回顾 通信(申万)板块指数上周（02.20-02.24）上涨2.92%，跑赢上证指数（1.34%）、沪深300（0.66%）、创业板指（-0.83%）。年初至今，通信板块在31个申万一级行业中排名第2名，截止交易日2月24日上涨15.90%；通信(申万)板块指数上周（02.20-02.24）涨跌幅在31个申万行业中排第6名，跑赢TMT板块其他三个行业，计算机（第12名），电子（第25名），传媒（第29名）。根据我们通信年度策略报告所述，随着行业景气度和政策回暖，我们依然持续看好通信板块未来增长空间。 图1：通信（申万）上周涨跌幅比较（2023.02.20-2023.02.24） 资料来源：Wind、德邦研究所 图2：申万一级行业上周涨跌幅情况（2023.02.20-2023.02.24） 资料来源：Wind、德邦研究所 1.2.子板块以及个股行情回顾 上周（02.20-02.24）通信板块小幅上涨，二级子行业中所有板块均呈现上涨趋势，通信设备和通信服务分别上涨2.96%、2.85%。 根据我们自己所构建的通信子板块成分，上周（02.20-02.24）所有子板快均呈现上涨趋势，其中网络设备、北斗导航、网络技术服务、增值服务、光通信、运营商涨幅均超过2.5%，分别上涨5.31%、4.67%、4.24%、3.68%、3.67、2.58%。在数字经济建设带动的持续高景气下以及国防安全的背景下，以IDC、物联网、光通信、北斗导航、军工通信为主的通信板块业绩增长空间广阔，建议持续关注。 图3：通信子板块上周涨跌幅情况（2023.02.20-2023.02.24） 资料来源：Wind、德邦研究所 图4：通信分子板块上周涨跌幅情况（2023.02.20-2023.02.24） 资料来源：Wind、德邦研究所 个股方面，我们关注的通信行业总共132只股票池中，95只股票上涨，36只股票下跌,1只股票持平。其中剑桥科技（15.98%）、润建股份（11.75%）、普天科技（10.93%）、创意信息（10.43%）、天孚通信（9.94%）位居涨幅前五。分个股回调较深，*ST深南（-22.43%）、联特科技（10.61%）、初灵信息（-6.77%）、通宇通讯（-4.20%）、海兰信（-3.04%）位居跌幅前五。 涨幅前十的个股中，剑桥科技于2月22日发布2021年股票期权激励计划首 次授予股票期权第一个行权期行权结果暨股份上市公告，2月27日将有38.86万股限售股份解禁上市，为公司股权激励期权行权，占公司总股本0.15%。公司本次激励对象为核心管理及技术（业务）人员共38人，本次行权占已授予期权总量的百分比注2.49%。剑桥科技在马来西亚有合作工厂，无线产品和宽带产品正在大批量发货，光模块产品也实现在马来西亚出货。公司目前正在开展新业务布局，包括Wi-Fi6和Wi-Fi7路由器、5G小基站、25GPON、短距相干光模块技术 （Coherent-Lite）技术研究等，预计25GPON将在今年发货。公司在800G硅光模块进行超前布局，在三个方向上进行突破：①800G（甚至更高），EML或硅光两种方向；②基于硅光技术的光模块，400G/800G或者更高；③Coherent相干技术，400G/800G或者更高。 润建股份方面，公司形成了“线上数字化平台+线下技术服务”的智能管维模式。公司将继续在信息网络管维的数字化业务上加大研发投入，在IDC业务上，在国家“东数西算”的背景下，以运营商数据中心、数据机房等为切入点，深入拓展IDC全生命周期服务。在乡村振兴方面，润建股份在全国各地涌现出了一批可复制、可推广的数字乡村应用场景和典型案例，包括RunVillage数字乡村综合解决方案、移动端“钦州此刻APP”及全媒体矩阵。公司先后在河南省南阳、开封，山东省菏泽鄄城县、定陶区、东明县、单县等全国多地建设高标准农田及数字农田智慧管理系统。公司致力于拓展数字乡村数据更多应用场景，推动乡村数字经济加速发展。 表1：涨幅前10个股证券简称 证券代码 涨跌幅（%） 603083.SH 剑桥科技 15.9820 002929.SZ 润建股份 11.7486 002544.SZ 普天科技 10.9292 300366.SZ 创意信息 10.4294 300394.SZ 天孚通信 9.9367 002151.SZ 北斗星通 9.8382 300322.SZ 硕贝德 9.4296 603220.SH 中贝通信 8.3540 000063.SZ 中兴通讯 7.6153 002104.SZ 恒宝股份 7.0875 资料来源：Wind、德邦研究所 表2：跌幅前10个股证券简称 证券代码 涨跌幅（%） 002417.SZ *ST深南 -22.4299 301205.SZ 联特科技 -10.6056 300250.SZ 初灵信息 -6.7735 002792.SZ 通宇通讯 -4.2040 300065.SZ 海兰信 -3.0366 300628.SZ 亿联网络 -2.6106 300565.SZ 科信技术 -2.5056 000889.SZ ST中嘉 -2.5000 300183.SZ 东软载波 -1.8801 600804.SH ST鹏博士 -1.7493 资料来源：Wind、德邦研究所 1.3.行业资金流向 上周申万一级行业资金流向情况： 上周通信板块主力净流出29.91亿元，在31个申万一级行业中排第21名； 成交额占全市场比例为3.45%，在31个申万一级行业中排第13名。资金面上周持续流出，但是我们相信随着行业景气度的提升，未来通信板块资金净流入有望逐渐增加。 图5：上周申万一级行业资金流向情况（2023.02.20-2023.02.24） 资料来源：Wind、德邦研究所 2.行业动态 2.1.5G 【TechInsights：预计Wi-Fi7设备2025-2026年超过Wi-Fi6E出货量】根据C114通信网，TechInsights发布的最新报告称新一批6E/7代将在垂 直领域建立并扩展其作用和效用，6GHz频谱是其主要使用领域，国内手机品牌制造商小米已成功使其产品13pro搭载Wi-Fi7正式在市场上推出。Wi-Fi7通过引入全新的MLO芯片级多连接技术，使手机可以一次性选择两条信号通道，可以高速传输数据。根据小米官方数据，小米13Pro可实现5GHz+5GHz的超高速双频并发，当配合小米万兆路由器时，最高可以达到4.3Gbps的传输速度。 报告同时指出，许多运营商已经开始专注于回收和延长移动设备的使用寿命，同时终端客户在选择智能设备时开始更多的考虑设备芯片等元器件的来源以及使用用途。 【基于比科奇PC802基带SoC的中科微通信5GNR小基站通过运营商现网测试】 根据C114通信网，5G小基站基带芯片和电信级软件提供商比科奇（Picocom）于21日宣