证券板块
- 市场回顾：节后市场风险偏好回暖，截至2026年4月9日，融资融券余额分别为25902亿元、185亿元，分别较前周+1.1%、+2.4%。证券板块上涨5.2%，跑赢大盘，主要受益于市场风偏提升和中信证券一季报业绩超预期。
- 数据追踪：
- 经纪业务：A股日均成交额21398亿元，环比+12.8%；2026年1-3月日均股基成交额31472亿元，同比+77.3%；新发权益类公募基金份额1923亿份，同比+74.8%。
- 投行业务：2026年1-3月IPO/再融资募资规模分别259/2208亿元，同比分别+57%/+60%；债券承销规模35536亿元，同比+13%。
- 资管业务：截至2026年3月末，公募非货公募21.9万亿元，较上月末-1.3%；权益类公募8.9万亿元，较上月末-3.4%；私募基金22.6万亿元，环比+0.7%。
- 行业动态：
- 中信证券发布2026年第一季度业绩快报公告，实现营业收入231.55亿元，同比增长40.91%；实现归母净利润102.16亿元，同比增长54.60%。
- 上交所就修订《上海证券交易所交易规则》公开征求意见，主要内容包括盘后固定价格交易适用范围扩展至全部A股和交易型开放式基金，基金收盘阶段交易方式由连续竞价调整为收盘集合竞价。
- 北交所就修订交易规则公开征求意见，主要内容包括推出盘后固定价格交易，优化大宗交易制度，增加风险警示股票和退市整理股票的风险揭示安排。
- 中国证监会发布《关于深化创业板改革更好服务新质生产力发展的意见》，提出了一系列针对性的改革举措，包括优化发行上市标准、完善融资并购制度、强化全过程监管等。
- 投资建议：建议关注三条主线：
- 高股息、低估值的H股券商，重点关注国泰海通。
- 多元金融高股息标的，如远东宏信、中国船舶租赁、易鑫集团等。
- 四川双马，科技赛道占优，创投业务有望受益，布局基因治疗赛道新标的。
- 风险提示：权益市场波动、长端利率大幅下行、资本市场改革不及预期。
保险板块
- 行业动态：
- 国家金融监管总局发布《人身保险产品"负面清单"（2026版）》，主要变动包括：
- 聚焦医疗险，压实险企医疗险处方审核责任。
- 强化分红险管控，严禁产品说明书红利分配承诺高于实际演示利率。
- 疾病险删除了“意外身故责任”的限制。
- 禁止针对“非终身型护理险”进行增额化设计。
- 生命表更新，并要求产品设计考虑医疗费用通胀。
- 长期险销售禁止同时报送多个销售渠道。
- 2025年，我国新能源车险市场交出了一份“规模扩容、亏损收窄、格局分化”的行业答卷。行业整体仍在亏损，但头部险企已进入盈利通道。
- 保险资金举牌/增持持续，红利风格尤其是H股红利偏好明显。
- 数据追踪：本周10年期、30年期国债到期收益率分别-0.71bps、-6.70bps至1.81%、2.31%。
- 投资建议：短期资金面扰动不改，中长期资负两端基本面向好趋势，投资受益于市场上涨以及长债利率企稳。目前估值跌至低位，待市场风格偏修复，强β的保险股将迎来估值反弹。首推中国太保A/H，其次为中国太平，再次为中国平安A/H，以及中国人保H。
- 风险提示：权益市场波动、长端利率大幅下行、资本市场改革不及预期。
