玻璃周报
- 价格：截至2026/04/11，浮法玻璃现货市场报价1050元/吨，环比持平；玻璃主力合约收盘报963元/吨，环比-39元/吨；基差87元/吨，环比上周+39元/吨。
- 成本利润：以天然气为燃料生产浮法玻璃的利润为-89.95元/吨，环比-6.20元/吨；河南LNG市场低端价5050元/吨，环比+150元/吨。以煤炭为燃料生产浮法玻璃的周均利润为-21.55元/吨，环比+15.17元/吨；以石油焦为燃料生产浮法玻璃的周均利润为-67.47元/吨，环比-9.77元/吨。
- 供给：全国浮法玻璃日熔量为14.55万吨，环比持平，开工产线204条，环比-3条，开工率为69.39%。浮法玻璃下游深加工订单为6.86日，环比+0.76日；Low-e玻璃开工率47.60%，环比持平。
- 需求：2026年01-02月，商品房累计销售面积9293.43万㎡，同比-13.50%。03月汽车产销数据分别为291.70/289.90万辆，同比-2.96%/-0.57%；01-03月汽车产销累计完成703.90/704.80万辆。
- 库存：全国浮法玻璃厂内库存7533.7万重箱，环比+168.90万重箱；沙河地区厂内库存408万重箱，环比+21.20万重箱。
- 观点：玻璃市场延续弱势，价格中枢下移带动现货价格小幅回落。整体出货不畅，区域分化明显，除华南地区受出口订单支撑外，其余地区产销率均低于100%。供应端日熔量已降至多年低位，但下游深加工订单显著弱于往年同期，供需失衡导致库存由降转增，去化进程缓慢。贸易商及厂库库存均处于历史高位，叠加4月初光伏退税政策的取消，进一步加剧了市场悲观情绪。当前成本端虽仍具一定支撑，但难以对冲基本面的多重利空压力。下方空间已较为有限，整体不利于继续做空，建议以观望为主。主力合约参考区间：930-1020元/吨。
纯碱周报
- 价格：截至2026/04/11，沙河重碱现货市场报价1146元/吨，环比-26元/吨；纯碱主力合约收盘报1146元/吨，环比-26元/吨；基差0元/吨，环比上周持平。
- 成本利润：氨碱法的周均利润为-90.75元/吨，环比持平；联碱法的周均利润为155元/吨，环比+21.5元/吨。
- 供给：纯碱周度产量为73.92万吨，环比-3.36万吨，产能利用率78.04%。重碱产量为38.75万吨，环比-1.59万吨；轻碱产量为35.17万吨，环比-1.77万吨。
- 需求：全国浮法玻璃日熔量为14.55万吨，环比持平，开工产线204条，环比-3条，开工率为69.39%。
- 库存：纯碱厂内库存187.4万吨，环比-1.21万吨；库存可用天数为13.85日，环比-0.09日。重碱厂内库存为96.41万吨，环比+0.45万吨；轻碱厂内库存为90.99万吨，环比-1.66万吨。
- 观点：阿拉善一期装置持续检修，纯碱日产量下滑约1万吨，供应边际有所收缩，但整体产能释放仍处于宽松状态。需求端表现持续乏力，受玻璃行业冷修影响，重质纯碱刚需走弱，下游企业多持谨慎观望态度，以按需采购为主，且偏好低价货源，整体拿货积极性不高，订单增量有限。厂家库存因此持续累积，对价格形成明显压制。消息面，印度对纯碱实施零关税进口政策，预计将为国内纯碱带来一定的出口增量。综合来看，在终端需求未实质性回暖、供需结构未出现根本性改善之前，纯碱价格预计将延续低位震荡运行。主力合约参考区间：1100-1200元/吨。
