大宗及贵金属行情综述
- 铜：LME铜价上涨1.71%至12348.5美元/吨，沪铜上涨0.33%至9.63万元/吨。供应端，进口铜精矿加工费跌至-77.91美元/吨，库存连续三周下降。冶炼端，废产阳极板企业开工率下降。消费端，SMM铜线缆企业开工率下降，下游观望情绪浓厚。预计下周铜线缆开工率下降。
- 铝：LME铝价上涨5.51%至3465.5美元/吨，沪铝上涨3.03%至2.47万元/吨。供应端，电解铝锭库存增加。成本端，氧化铝原料成本小幅回升。需求端，铝下游加工龙头企业开工率回升，消费逐步回归旺季节奏。
- 金：COMEX金价上涨3.57%至4702.7美元/盎司。受地缘政治风险影响，市场强势震荡。伊朗与美国紧张局势加剧，市场等待中东战争演绎后续节奏。
大宗及贵金属基本面更新
- 铜：供应端，进口铜精矿加工费下降，库存下降。冶炼端，废产阳极板企业开工率下降。消费端，铜线缆企业开工率下降，下游观望情绪浓厚。
- 铝：供应端，电解铝锭库存增加。成本端，氧化铝原料成本小幅回升。需求端，铝下游加工龙头企业开工率回升，消费逐步回归旺季节奏。
- 贵金属：金价上涨，受地缘政治风险影响，市场强势震荡。
小金属及稀土行情综述
- 稀土：氧化镨钕价格上涨5.67%。电子盘流动性冲击逐步去化，价格逐步企稳回升。海外补库需求较大，稀土板块景气度加速向上。
- 锑：锑锭价格下降1.18%。价格回调更多系投机资金获利了解离场，后续出口修复预期持续，看好“内外同涨”。
- 钼：钼精矿价格持平，钼铁价格持平。产业链上下游去库，顺价逻辑逐步兑现，钼价上涨通道进一步明确。
- 锡：锡锭价格上涨2.60%，库存下降。近期宏观冲击边际减弱，锡价有望逐步走稳。缅甸锡矿供应或受影响，印尼锡原料出口可能受限。
- 钨：钨精矿价格下降4.17%，仲钨酸铵价格下降2.01%。价格回调更多系贸易商获利了结，海外战略备库背景下，钨的优先级较高。
小金属及稀土基本面更新
- 稀土：氧化镨钕价格上涨，电子盘流动性冲击逐步去化，价格逐步企稳回升。
- 钨：价格回调更多系贸易商获利了结，海外战略备库背景下，钨的优先级较高。
- 钼：产业链上下游去库，顺价逻辑逐步兑现，钼价上涨通道进一步明确。
- 锑：价格回调更多系投机资金获利了解离场，后续出口修复预期持续，看好“内外同涨”。
- 锡：近期宏观冲击边际减弱，锡价有望逐步走稳。缅甸锡矿供应或受影响，印尼锡原料出口可能受限。
- 镁：价格走势平稳。
- 钒：价格走势平稳。
- 锆：价格下行。
- 钛：海绵钛价格与钛精矿仍处低位。
能源金属行情综述
- 锂：SMM碳酸锂均价上涨6.0%至16.14万元/吨，氢氧化锂均价上涨4.4%至15.53万元/吨。产量环比上升，库存略降。市场短期或维持偏强格局，4月新车型密集发布有望带动需求边际改善。
- 钴：长江金属钴价下降3.4%至41.50万元/吨。刚果金出口细则得到补充，后续出口有望提速，供增需弱，预期4月钴价小幅下跌。
- 镍：LME镍价下降2.5%至1.68万美元/吨。印尼RKAB配额审批落地在即，镍价跟随宏观因素震荡。
能源金属基本面更新
- 锂：产量环比上升，库存略降。市场短期或维持偏强格局，4月新车型密集发布有望带动需求边际改善。
- 钴：刚果金钴矿出口配额管控新规发布，短期钴矿出库预期增加，钴市供给增加，但出口审批缓慢，预期4月钴价小幅下跌。
- 镍：印尼斋月期间供应释放节奏放缓，菲律宾镍矿海运成本大幅提升。高镍生铁价格稳中偏强，供方挺价情绪升温，但钢厂压价心态明显。预计镍价维持区间内震荡运行。
风险提示
- 供给超预期
- 新能源产业景气度不及预期
- 宏观经济波动
