对二甲苯：成本支撑，高位震荡市 PTA：成本支撑，高位震荡市，正套为主 MEG：成本支撑，高位震荡市，正套为主

市场资讯

• 原油：美伊局势担忧推动国际油价上涨，NYMEX原油期货05合约涨0.78%，ICE布油期货06合约涨0.68%。
• PX：韩国3月PX出口总量约45.48万吨，其中对大陆约43.53万吨，对台湾约1.95万吨，对美国1万吨。

趋势强度

• 对二甲苯、PTA、MEG趋势强度均为1（强）。

观点及建议

PX

• 中期趋势偏强。美伊局势紧张，霍尔木兹海峡通行受限，亚洲炼厂开工下滑，PX开工率下降（国内81%，亚洲69.5%）。
• 供需双减，4月预计去库。成本端原油价格高企，估值偏强。短期震荡，中期偏强，9-1正套。

PTA

• 中期趋势偏强，操作以回调多为主。PTA负荷降至79%，PX供需双减，4月预计去库。
• 聚酯开工86.5%，库存上行；下游坯布库存降至15天，但加弹、织机、印染开工率偏低。
• 短期仓单压力，震荡市；中期成本支撑，减产概率大，建议回调做多，月差9-1正套。多PX空PTA持有。

MEG

• 海内外乙二醇开工率下降，单边趋势偏强，9-1月差正套。
• 供应端：国产开工率63.8%，海外检修扩大，未来进口下降，4月出口超10万吨，库存去化。
• 需求端：聚酯开工86.5%，坯布产销低迷，库存累积，但下半年刚需补库有望修复。
• 策略建议单边4800-6000区间操作，9-1月差正套。

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