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固定收益定期：DR001降至1.23%，存单继续下行——流动性和机构行为跟踪

2026-04-05 杨业伟,王春呓国盛证券张东旭

一、资金面本周央行公开市场业务净回笼资金，但公开市场地量投放，资金面维持宽松。R001收于1.29%，DR001收于1.23%，R007收于1.39%，DR007收于1.34%，DR007与7天OMO利差收于-6.28bp。6M国股银票转贴利率收于0.95%。

二、同业存单存单收益率普遍下行，3M收益率下行4.5bp至1.41%，6M收益率下行4.25bp至1.44%，1Y收益率下行5.0bp至1.48%。1年存单与R007利差走阔6.38bp至8.19bp。本周存单净投放1821亿元，加权平均发行期限7.2M，3M存单发行239.0亿元，6M期限发行481.3亿元，1Y期限发行862.9亿元。

三、机构行为政府债供给回升，本周国债净发行3145亿元，地方债净发行406亿元，合计净发行3551亿元，净缴款1889亿元。下周预计地方债净发行75亿元，净缴款-261亿元。银行间杠杆率小幅回落，日均7.19万亿元，杠杆率日均106.94%。

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