算电协同：重庆绿电直连政策解读

核心观点

• 算电协同短期盈利增量有限，长期高估值依赖基本面兑现，电价是关键选择标准。
• 内蒙古电网外送通道快速建设，库布其沙戈荒基地规划光伏800万千瓦、风电400万千瓦，配套煤电和储能。

重庆绿电直连政策解读

• 定义：重庆市内绿电直连为不接入公共电网，直连单一用户；否则为并网型。
• 新增负荷要求：不得与存量负荷设备容量重叠，需全新负荷，投资难度大。
• 并网型绿电要求：
  • 年自发自用电量占总可用发电量比例不低于60%，占总用电量比例不低于30%。
  • 2030年起自发自用比例不低于35%，上网电量不超过20%。
  • 需向大电网提供支撑，合理配置储能，避免反送电。
• 储能参与机制：配套储能设施可与绿电直连项目整体参与辅助服务市场，不能独立参与。

省间电力市场政策

• 《东北区域省间电力中长期市场实施细则（试行）》：
  • 省间可签订固定价交易合同。
  • 绿电交易价格由电能量价格与绿电环境价值组成，环境价值不纳入峰谷电价等计算。

风险提示

1. 经济增速和货币政策导致市场风格波动。
2. 电力市场化方向确定但发展时间不确定。

研究结论

• 算电协同长期仍有机会，但短期盈利增量有限，需关注电价和基本面兑现能力。
• 内蒙古特高压直流输电工程加速推进，绿电直连政策需更多支持，重庆绿电直连要求严格。
• 省间电力市场支持固定价交易，绿电环境价值独立核算。