电力行业周报：绿电直连3259万千瓦装机完成审批，算电协同进一步推进

行业观点

• 绿电直连项目审批进展：84个绿电直连项目已完成审批，总装机规模3259万千瓦，算电协同进一步推进。2025年5月，国家发改委、国家能源局印发通知，推动绿电直连发展。2026年预计将规模化推广，超200个项目、总规模超15GW。

• 应用场景多元化：

  • 内蒙古乌兰察布：首个数据中心绿电直连项目，配套新能源规模34.5万千瓦，年自发自用电量8.5亿千瓦时。
  • 山东：离网式绿电直连项目，实现用户100%绿电供应。
  • 新疆：零碳园区和增量配电网建设绿电直连项目。
  • 黑龙江齐齐哈尔市：离网型制氢制醇绿电直连项目，新能源规模120万千瓦。
  • 山西大同市：绿电园区就近接入52万千瓦新能源，打造新能源制造基地和制药基地。

• 代理购电价变化：2026年3月全国90%地区的代理购电价同比下降。辽宁、蒙东、山东、山西、江苏、黑龙江下降超20%，分别为0.199、0.195、0.338、0.290、0.346、0.307元/千瓦时。新疆、蒙西、青海上涨，涨幅分别为22.9%、10.9%、1.4%。

• 新能源机制电量差价电费：3月最高10.52分/度。辽宁、海南、蒙东分摊费用最高，分别为0.1052、0.0980、0.0777元/千瓦时。福建、冀北、湖南、天津、北京分摊费用为负值，分别为-0.0082、-0.0048、-0.0048、-0.0025、-0.0002元/千瓦时。上海、重庆由负转正，分别为0.0005、0.0035元/千瓦时。

行情回顾

• 上证指数上涨1.98%，沪深300指数上涨1.08%。中信电力及公用事业指数上涨5.45%，跑赢沪深300指数4.37pct。
• 个股方面，豫能控股、赣能股份、华银电力、金开新能、甘肃能源涨幅居前，分别为46.27%、39.14%、26.23%、19.19%、18.43%。

行业资讯

• 能源投资：2025年电源、电网重点项目投资同比增长10.3%、7.1%。
• 新型电力系统试点：43个项目、10个城市入选第一批试点。
• 新型储能装机：1月新增3.78GW/10.90GWh，同比增长62%、106%。独立储能成为主力，地域布局向风光富集区集中，投资主体多元化，技术路线多元发展。
• 绿电直连政策实践：84个项目已审批，总装机规模3259万千瓦。
• 电动汽车充电设施：截至2026年1月底，充电设施总数达2069.8万个，同比增长49.6%。公共充电设施480.1万个，同比增长31.2%；私人充电设施1589.7万个，同比增长56.1%。

投资建议

• 关注算电协同相关标的，推荐布局涪陵电力，建议关注金开新能、甘肃能源。
• 调节价值凸显&红利化火电企业：华能国际（A+H）、华电国际（A+H）、国电电力、大唐发电、内蒙华电、陕西能源。
• 火电灵活性改造龙头：青达环保、华光环能。
• 优质风光资产：新天绿色能源、龙源电力、中闽能源等。
• 水核防御：长江电力、川投能源、中国核电和中国广核。
• 燃气板块：新奥能源、昆仑能源、华润燃气。

风险提示

• 原料价格超预期上涨；项目建设进度不及预期；电力辅助服务市场、绿证交易等政策不及预期。