本周电力板块行情总结
行业指数表现
- 本周电力板块走势优于大盘。截至2025年02月28日，公用事业板块收于2250点，下跌1.09%；电力子板块收于2991.69点，下跌1.26%，沪深300下跌2.22%。
- 电力子板块内部涨跌幅：热力服务上涨0.68%，火力发电上涨0.46%，光伏发电下跌1.12%，电能综合服务下跌1.23%，水力发电下跌1.63%，风力发电下跌1.70%。
个股表现
- 涨幅前五：长青集团（19.73%）、联美控股（9.23%）、东望时代（8.33%）、韶能股份（7.99%）、金开新能（5.97%）。
- 跌幅前五：内蒙华电（9.69%）、ST聆达（8.21%）、中国核电（5.05%）、川投能源（4.95%）、京能热力（4.71%）。
投资建议
- 火电：煤价下跌，成本端弹性释放，推荐申能股份、福能股份，谨慎推荐皖能电力、华电国际、江苏国信、浙能电力，建议关注内蒙华电。
- 绿电：海风高景气，分散式风电多点开花，风光大基地有序推进，推荐三峡能源，谨慎推荐龙源电力、中绿电、浙江新能，建议关注新天绿能、中闽能源。
- 水电：大水电企业业绩稳健，推荐长江电力，谨慎推荐国投电力、川投能源。
- 核电：核准常态化，长期成长性和盈利性俱佳，推荐中国核电，谨慎推荐中国广核。
- 垃圾焚烧：热电联供、固废协同处理、IDC减碳等多元化布局，建议关注旺能环境、军信股份、中科环保。
本周专题
- 国家能源局发布《2025年能源工作指导意见》：
- 目标：发电总装机达36亿千瓦以上，新增新能源装机2亿千瓦以上，非化石能源发电占比60%左右。
- 重点任务：推进“沙戈荒”基地建设，完善绿电直连政策，健全电力市场体系，科技攻关长时储能与氢能管道输送。
- 蒙西电力现货市场转正：成为我国第5个正式运行的电力现货市场，采用“中长期合约+实时”单偏差结算模式。
- “绿电”驱动“绿算”：垃圾焚烧发电助力IDC实现零碳低耗，如上海浦东黎明智算中心利用垃圾焚烧绿电降低PUE。
行业数据跟踪
- 煤炭价格：环渤海动力煤综合平均价694元/吨，周环比跌0.29%；长江口动力煤价格指数跌4.68%。
- 石油价格：国内柴油价格涨0.17%；WTI原油、Brent原油价格周环比分别跌3.06%、3.80%。
- 天然气价格：国内LNG出厂价格指数涨5.10%；中国LNG到岸价跌3.90%。
- 光伏行业价格：多晶硅、电池片、组件价格均持平。
- 长江三峡水情：入库流量周环比增16.67%，库水位跌0.19%。
- 电力市场：广东省燃煤、燃气日前现货成交电价周环比分别涨19.33%、16.32%。
- 碳市场：全国碳市场配额成交量周环比涨604.13%，价格周环比跌0.86%、0.38%。
风险提示
- 用电增速不及预期。
- 电力市场化改革推进不及预期，政策落实不及预期。
- 新能源整体竞争激烈，导致盈利水平不及预期。
- 降水量不及预期。
