电力行业政府工作报告：算电协同首次写入新基建，双碳目标夯实绿电价值

政府工作报告：算电协同首次写入新基建，双碳目标夯实绿电价值

• “算电协同”被首次写入政府工作报告，成为新型基础设施建设的重要方向，标志其从地方试点、部门政策正式上升为国家战略部署。
• 算力中心从电力系统的“补充角色”逐步转变为“核心协同者”，2024年中国智能算力规模达到725.3 EFLOPS，同比增长74.1%。
• 23年至今政策持续推进“算电协同”，算力枢纽已部署先试任务，包括京津冀、长三角、内蒙古等算力枢纽节点及青海、新疆等地区。
• 发电侧“以价换量/以绿换量”弹性凸显，低电价+高绿电占比的园区对数据中心电力需求更具吸引力；电网侧需求倒逼升级改造，主配微网协同储能、虚拟电厂、智能电网AI调度等需求将显著提升。
• “能源强国”纳入国家能源战略总体蓝图，“十五五”时期将确保碳达峰目标如期实现，清洁低碳安全高效的新型能源体系初步建成。
• 双碳目标从需求端夯实绿电价值，政府工作报告提出“单位国内生产总值二氧化碳排放累计降低17%”的目标，其中2026年目标为“单位国内生产总值二氧化碳排放降低3.8%左右”。

火电：煤价上升至751元/吨

• 环渤海动力煤（Q5500）市场价上升至751元/吨，秦皇岛港动力煤库存及沿海8省电厂库存、日耗数据均有所变化。

水电：3月6日三峡入库流量同比减少2.67%，出库流量同比增加19.57%

• 三峡入库流量同比减少2.67%，出库流量同比增加19.57%，水电发电量、新增装机量、平均利用小时数及投资完成额等数据均有所变化。

绿电：硅料价格下降，主流硅片价格不变

• 截至3月4日，硅料价格为48元/KG，较前值降低；主流品种硅片价格为1.22元/PC，较前值持平。长期来看，光伏项目收益率有望进一步提升。

碳市场：交易价格较上周上升1.68%

• 全国碳市场交易价格较上周上升1.68%，周成交量为16.05万吨，周成交额为0.1306亿元，最高成交价为83.2元/吨，最低成交价为80.5元/吨，收盘价为81.85元/吨。

本周行情回顾

• 上证指数报收4124.19点，下跌0.93%；沪深300指数报收4660.44点，下跌1.07%。
• 中信电力及公用事业指数报收3375.95点，上涨2.88%，跑赢沪深300指数3.95pct。
• 个股方面，桂冠电力、豫能控股、金开新能等涨幅居前；能辉科技、赣能股份、兆新股份等跌幅居前。

行业资讯

• 行业要闻包括“单位国内生产总值二氧化碳排放累计降低17%”、推动核电积极安全有序发展、电网设备从“传统周期”走向算力“核心竞争力”、国家能源局大力推进农村风电、光伏开发利用等。
• 重点公司公告内容未详细列出。

投资建议

• 建议关注算电协同相关标的，推荐布局涪陵电力，建议关注金开新能、甘肃能源。
• 建议关注调节价值凸显&红利化火电企业：华能国际（A+H）、华电国际（A+H）、国电电力、大唐发电、内蒙华电、陕西能源。
• 建议关注火电灵活性改造龙头：青达环保、华光环能。
• 电算协同有望打开绿电企业新增长空间，看好优质风光资产：新天绿色能源、龙源电力、中闽能源等。
• 把握水核防御，建议关注长江电力、川投能源、中国核电和中国广核。
• 燃气板块，建议关注盈利修复同时稳定分红的优质龙头城燃：新奥能源、昆仑能源、华润燃气。

风险提示

• 原料价格超预期上涨；项目建设进度不及预期；电力辅助服务市场、绿证交易等政策不及预期。