玻璃月报
- 价格：截至2026/04/03，浮法玻璃现货市场报价1050元/吨，环比持平；玻璃主力合约收盘报977元/吨，环比-42元/吨；基差48元/吨，环比+41元/吨。
- 成本利润：以天然气为燃料生产浮法玻璃的利润为-83.75元/吨，环比+21.37元/吨；以煤炭为燃料生产浮法玻璃的周均利润为-36.72元/吨，环比-0.43元/吨；以石油焦为燃料生产浮法玻璃的周均利润为-57.7元/吨，环比-105.93元/吨。
- 供给：截至2026/04/03，全国浮法玻璃日熔量为14.31万吨，环比上月-0.543万吨，开工产线207条，环比-6条，开工率为69.88%。
- 需求：截至2026/04/03，浮法玻璃下游深加工订单为6.86日，环比-1.74日；Low-e玻璃开工率41.60%，环比+22.30%。
- 库存：截至2026/04/03，全国浮法玻璃厂内库存7364.8万重箱，环比-598.90万重箱；沙河地区厂内库存386.8万重箱，环比-127.60万重箱。
- 观点：3月中东局势动荡导致燃油价格上涨，带动玻璃价格中枢抬升。但原材料上涨动力减弱，需求疲软、高库存去化缓慢，市场情绪转为偏空。3月供给量创历史新低，但需求端依旧疲弱，下游订单未见明显好转，库存高位压制价格。盘面逐步挤出前期溢价，基差走扩，价格下探至1000元/吨附近。市场呈现“供给弱、需求更弱”的双弱格局，政策预期与复苏预期落空导致估值回落，形成“戴维斯双杀”。当前缺乏利好信号，走势围绕厂家冷修与复产博弈，下方空间有限，建议观望。主力合约参考区间：950-1100元/吨。
纯碱月报
- 价格：截至2026/04/03，沙河重碱现货市场报价1172元/吨，环比+14元/吨；纯碱主力合约收盘报1155元/吨，环比-22元/吨；基差0元/吨，环比上周+30元/吨。
- 成本利润：氨碱法的周均利润为-90.75元/吨，环比+63.90元/吨；联碱法的周均利润为133.5元/吨，环比+204元/吨。
- 供给：03月纯碱产量为353.76万吨，环比+38.77万吨，同比+50.88万吨（+16.80%），产能利用率81.59%。重碱产量为40.34万吨，环比-2.89万吨；轻碱产量为36.94万吨，环比-0.53万吨。
- 库存：截至2026/04/03，纯碱厂内库存188.61万吨，环比-6.11万吨；库存可用天数为13.94日，环比-0.71日。重碱厂内库存为95.96万吨，环比+3.97万吨；轻碱厂内库存为92.65万吨，环比-10.08万吨。
- 观点：3月中东局势动荡带动煤化工价格上涨，纯碱价格中枢抬升。但原材料上涨动力减弱，需求疲软、高库存去化缓慢，市场情绪转为偏空。行业整体开工率维持高位，产量创新高，但下游需求疲弱，对高价抵触明显。重碱受浮法玻璃冷修影响需求减弱。市场交投氛围偏淡，新单接单不及前期。短期内缺乏明确驱动因素，预计价格维持弱势震荡。主力合约参考区间：1110-1300元/吨。
