一周简评：现货区域分化 玉米关注低多机会 猪价开始磨底 盘面交易基差修复 强预期弱现实 鸡蛋关注回归修复

玉米期货

• 本周观点：现货区域分化，关注低多机会。
• 关键数据：
  • 东北深加工企业收购价2015元/吨，华北2230元/吨。
  • 南北港口价格弱稳，锦州港2090-2115元/吨，蛇口港2330元/吨。
  • 仓单数量61968张，小麦玉米价差+270元/吨。
  • 全国秋粮收获过六成，东北中储粮启动收购，华北秋收加快。
• 市场逻辑：
  • 短期：东北止跌反弹，华北稳中偏弱，关注华北连阴雨影响。
  • 中期：围绕新季玉米驱动波段交易，关注开秤价、基层售粮情绪、下游建库力度。
  • 长期：进口替代+种植成本定价，关注政策导向。
• 交易策略：中长期区间交易，关注2601合约回调验证支撑后的低多机会，支撑2100，压力2150、2160-2170。
• 风险提示：进口政策、小麦替代规模、政策粮源投放节奏。

生猪期货

• 本周观点：猪价磨底盘面交易基差修复。
• 关键数据：
  • 全国生猪均价11.74元/公斤，预计25日北弱南稳。
  • 能繁母猪存栏4035万头，环比下降0.2%。
  • 生猪出栏均重124.6公斤，环比增加。
  • 肥标价差0.32元/斤，仓单206张。
• 市场逻辑：
  • 短期：猪价止跌反弹，现货低位震荡磨底，盘面基差修复。
  • 中期：下半年生猪供给增量预期仍存，限制猪价上涨。
  • 长期：能繁母猪存栏高于正常水平，产能持续兑现。
• 交易策略：
  • 近月合约空单止盈离场，观望为主。
  • 远月合约交易去产能预期差，关注母猪存栏变化，不建议过度看多。
  • 支撑11300-11500、11000-11200、11800-11900、12400-12600，压力12300-12500、11700-11800、12200-12300、12800-13000。
• 风险提示：产业政策、生猪疫病、猪肉收储。

鸡蛋期货

• 本周观点：强预期弱现实，关注回归修复。
• 关键数据：
  • 主产区鸡蛋均价2.9元/斤，主销区3.25元/斤。
  • 库存水平稳中有增，生产环节平均库存1.04天，流通环节1.1天。
  • 老母鸡均价4.1元/斤，淘汰日龄499天。
  • 9月在产蛋鸡存栏13.68亿只，10月理论预估值13.6亿只，环比降幅0.56%。
• 市场逻辑：
  • 短期：蛋价止跌反弹，下游补库驱动库存下降。
  • 中期：供强需弱格局不改，淘鸡日龄高位，供给压力未释放，现货上涨动力不足。
  • 长期：蛋鸡养殖规模提升拉长底部周期，等待养殖端超淘驱动去产能。
• 交易策略：大规模集中淘鸡发生前维持高空思路，近月合约交易基差修复，建议观望为主，等待基本面和盘面共振。
• 风险提示：淘鸡节奏、蔬菜价格、疫病。