豆类日报：豆类静待美农报告指引 油脂冲高回落

豆类市场

• 核心观点：豆类市场走势分化，国产大豆走强，进口大豆和豆粕弱势。市场关注今晚USDA种植意向报告，若美国大豆种植面积大幅增加，将强化供应宽松前景，利空美豆及国内豆粕期货。
• 关键数据：分析师平均预期2026年美国大豆种植面积增至8554.9万英亩；截至3月1日美豆季度库存可能创六年新高。
• 国内市场：3月下旬至4月国内压榨量存在收缩预期，区域供应紧张，但全国豆粕库存仍处高位，需求清淡，价格缺乏上涨动力。
• 短期走势：豆类期价维持震荡偏弱，关注USDA报告影响。

油脂市场

• 核心观点：油脂市场高位震荡，走势弱于国际市场。地缘风险推高原油价格，为棕榈油等提供成本支撑；印尼B50政策预期和美国可再生燃料标准构成中长期需求利好。国内基本面拖累，棕榈油商业库存高位，豆油供应充裕，终端需求受抑。
• 关键数据：棕榈油商业库存已攀升至历史同期高位。
• 短期走势：油脂整体维持高位宽幅震荡，需关注原油走势、生柴政策落地进度及国内库存去化情况。

产业动态

1. 美国农业部种植意向报告：市场预期美国2026年大豆种植面积将增至8555万英亩，高于2025年。
2. 巴西生物燃料企业Potencial集团：投资规模上调至约60亿雷亚尔，玉米乙醇和豆油产能扩张。
3. 巴西大豆产量：AgRural将2025/26年度产量上调至1.784亿吨。
4. 印度农产品期货交易：七种主要农产品期货交易暂停期限延长至明年3月底。
5. 巴西大豆收获进度：截至3月26日为75%，落后于去年同期。

现货市场价格

• 大豆（大连）进口二等：3950元/吨
• 豆粕（张家港）≥43%：3240元/吨
• 豆油（张家港）四级：8990元/吨
• 棕油（广东）24度：9930元/吨
• 菜油（张家港）进口四级：10420元/吨

图表数据

• 大豆港口库存、盘面压榨利润
• 豆油、棕榈油港口库存、基差