行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要 Token 低空经济十五五 AIGC 大模型

2025年报点评分红大幅提升，员工持股彰显信心

2026-03-28 国泰海通证券欧阳晓辉

核心观点与关键数据

2025年业绩超预期，其他调味品放量驱动增长，盈利能力边际提升。公司实现营收288.73亿元（同比+7.32%），归母净利润70.38亿元（同比+10.95%），Q4单季度营收72.45亿元（同比+11.38%），归母净利润17.16亿元（同比+12.27%）。总分红79.5亿元，分红率113%。分产品看，酱油/蚝油/调味酱/其他调味品收入分别同比+8.6%/+5.5%/+9.3%/+14.6%；毛利率提升3.22pct至40.22%，主要归功于成本控制，其中其他调味品毛利率提升2.0pct。净利率提升0.8pct至24.38%，费用率略有上升。

研究结论

公司推出新一轮员工持股计划，拟覆盖不超过800人，占股0.085%，业绩考核目标为2027年归母净利润年复合增长率不低于11.5%，彰显中期发展信心。其他调味品成为增长亮点，拐点可期。

点击免费查看完整报告

2025年报点评分红大幅提升，员工持股彰显信心

核心观点与关键数据

研究结论

你可能感兴趣

2024年中报业绩点评：24Q2实现归母净利4.5亿元，同比增50%，中期分红与员工持股计划提升信心，持续强推

事件点评：员工持股计划彰显信心，估值提升可期

2023年年报点评：拥抱“AI+”，发布员工持股彰显信心

2019年报点评：发展稳健，员工持股彰显发展信心

2022年报点评：创新发展动力澎湃，员工持股计划彰显成长信心

年报点评：业绩高增长员工持股彰显信心

2022年报点评：扁线龙头22Q4延续回暖，员工持股彰显信心

2021年报和2022Q1业绩预告点评：海内外业务平稳发展，员工持股计划彰显公司增长信心

三年分红规划超预期，员工持股彰显公司信心

重大事项点评：三年分红有望大幅提升，员工持股夯实成长

2025年报点评分红大幅提升，员工持股彰显信心

你可能感兴趣

2024年中报业绩点评：24Q2实现归母净利4.5亿元，同比增50%，中期分红与员工持股计划提升信心，持续强推

事件点评：员工持股计划彰显信心，估值提升可期

2023年年报点评：拥抱“AI+”，发布员工持股彰显信心

2019年报点评：发展稳健，员工持股彰显发展信心

2022年报点评：创新发展动力澎湃，员工持股计划彰显成长信心

年报点评：业绩高增长 员工持股彰显信心

2022年报点评：扁线龙头22Q4延续回暖，员工持股彰显信心

2021年报和2022Q1业绩预告点评：海内外业务平稳发展，员工持股计划彰显公司增长信心

三年分红规划超预期，员工持股彰显公司信心

重大事项点评：三年分红有望大幅提升，员工持股夯实成长

年报点评：业绩高增长员工持股彰显信心