三年分红规划超预期，员工持股彰显公司信心

公司现金分红与员工持股计划概览

现金分红规划

• 公司发布：针对未来三年（2024-2026年）的现金分红规划，包括固定现金分红和特别现金分红两种形式。
• 固定分红：每年分红金额分别为人民币7.5、8.5、10亿元（含税）。2024年股息率预计超过4.5%。
• 特别分红：触发条件为公司连续三年净利润增长，且年均增长幅度超过18%。特别现金分红金额下限为人民币2000万元。

员工持股计划

• 激励对象：核心经营管理团队的28人参与第二期员工持股计划。
• 业绩目标：锚定15%年业绩增速，涵盖2025-2027年的三年期归母净利润考核指标，分别不低于17.25亿元、19.84亿元、22.81亿元。
• 资金规模：计划资金规模不超过9877.5万元。

“一主两翼”战略深化

• 清洁能源主业：展现良好业绩韧性，单吨收益稳定，下游积极匹配客户需求，上游拥有核心资产，助力资源灵活配置。
• 能服+特气：作为“两翼”，提供增长弹性和利润空间，能源作业服务收益稳定，LPG船舶投入运营，特种气体业务聚焦商业航天，终端零售，展现良好潜力。

投资建议与估值

• 收入预测：预计2024-2026年收入分别为294.43亿元、316.32亿元、330.02亿元，增速分别为10.8%、7.4%、4.3%。
• 净利润预测：对应归母净利润分别为15.1亿元、17.6亿元、20.2亿元，增速分别为15.5%、17.6%、14.7%。
• 估值：对应PE分别为12X、10X、9X，维持“买入”投资评级。

风险提示

• 全球经济波动风险、上游采购及其价格波动风险、汇率波动风险、项目推进不及预期风险、政策推进不及预期风险。