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加息预期升温；国内去库明显；沪铜暂震荡：铜周报20260329

2026-03-29 国联期货 ZLY

核心要点及策略

价格数据：沪铜暂震荡，受消费驱动，现货贴水逐渐企稳。
基本面数据：
- 铜精矿TC指数均价环比跌1.53美元/吨至-68.85美元/吨，继续走低；港口库存周环比增14.3万吨至45.8万吨，同比偏低；精废价差回升。
- 国内3月电解铜产量预计近120万吨，创历史新高，环比增4.62%、同比增6.51%；1-2月未锻轧铜及铜材累计进口70万吨，同比减16.1%。
- 本周电解铜现货库存去库明显，同比仍高，保税区库存仍减；LME累库、COMEX持稳。
- 精铜杆开工率延续高位，沪铜反弹，但新订单受抑。
- 3月1-22日全国乘用车新能源市场零售辆同比减17%；3月组件产量不及预期，部分企业因出口限制订单下降；4月空冰洗排产总量同比减3.6%。
宏观经济数据：
- 中国2月新增社融2.38万亿元，新增人民币贷款9000亿元，M2同比增长9%。
- 美国3月综合PMI降至51.4，服务业增长放缓；芝加哥联储主席称可能需加息。

加息预期升温；国内去库明显；沪铜暂震荡：铜周报20260329

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