农林牧渔行业周报：猪价持续低迷，重视板块去产能投资机会

总结

投资建议

建议优选低成本的优质企业，关注行业景气度底部企稳后的反弹机会。

行情回顾

本周农林牧渔（申万）指数收于2842.41点，周环比下降2.94%，跑输上证综指。

重点数据跟踪

生猪养殖

• 猪价持续下跌，供给端压力犹存，预计仍有下跌空间。
• 生猪出栏均重较历史同期偏高，或持续下降。
• 政策端主动去产能或持续推进，板块持续亏损利好去产能逻辑。
• 行业产能去化加速，景气度底部企稳，建议优选低成本优质企业。
• 重点关注：牧原股份、温氏股份等。

禽类养殖

• 白鸡价格承压，养殖利润持续承压；黄鸡实现小幅盈利。
• 若消费端恢复较好，禽类价格有望回暖，板块景气度底部企稳。
• 建议关注：立华股份、圣农发展等。

牧业

• 牛肉价格旺季有望上涨，奶牛存栏趋势减少。
• 肉牛价格环比持续提升，原奶价格震荡偏弱。
• 国内行业产能持续收缩，进口端供给或收缩，需求端消费有望回暖。
• 肉牛周期有望开启，板块景气度有望稳健向上，重视肉奶共振。
• 建议关注：优然牧业、现代牧业等。

种植产业链

• 短时供需压力犹存，关注涨价品种。
• 我国持续推行种业振兴，提高粮食单产。
• 全球天气扰动，农作物产量或下降，若粮食减产，种植产业链有望景气度改善。
• 建议关注：隆平高科、登海种业等。

饲料&水产品

• 饲料价格企稳。
• 水产价格景气向上，对虾价格环比下降，鲍鱼、海参价格不变。

重点新闻速览

• 牧原股份发布2025年度经营业绩，生猪养殖完全成本降至12元/公斤。
• 农业农村部副部长会见美企代表团，双方围绕农业合作等议题交换意见。

风险提示

转基因玉米推广进程延后、动物疫病爆发、产品价格波动。