农林牧渔行业周报：猪价季节性反弹，重视养殖板块投资机会

猪价季节性反弹，重视养殖板块投资机会

投资建议

买入（维持评级）

行情回顾

本周农林牧渔（申万）指数上涨6.73%，沪深300指数下跌0.54%，深证综指上涨0.23%，上证综指上涨0.41%，科创板下跌2.79%。

生猪养殖

• 生猪价格低位震荡，供给端压力仍存，价格仍有下跌空间。
• 生猪出栏均重127.99公斤/头，较上周下降，行业出栏相对积极。
• 季节性供给量或减少，但总量偏大，短时供给压力犹存。
• 政策端主动去产能持续推进，板块持续亏损利好去产能和明年猪价上涨。
• 短期生猪价格仍有下降空间，板块景气度底部企稳。
• 中长期来看，生猪养殖行业有优秀的中枢利润，头部企业有充足的超额利润释放。
• 重点关注：牧原股份、温氏股份等。

禽类养殖

• 产能持续调整，白鸡价格回暖，行业养殖利润明显改善。
• 黄鸡目前小幅盈利，若消费端恢复较好，禽类价格有望回暖。
• 板块景气度底部企稳。
• 建议关注：立华股份、圣农发展、益生股份、民和股份、湘佳股份等。

牧业

• 牛肉价格旺季有望上涨，奶牛存栏趋势减少。
• 肉牛养殖与奶牛养殖行业均陷入亏损状态，肉牛规模化程度低于奶牛。
• 国内行业产能持续收缩，有望逐步传导至终端，进口端供给或持续收缩。
• 我国人均牛肉与牛奶需求量长期提升，终端消费有望回暖。
• 原奶价格持续震荡偏弱，预计明年有望企稳回升。
• 国产替代逐步推进。
• 肉牛价格近期上涨，新一轮肉牛周期有望开启。
• 板块景气度有望稳健向上，重视肉奶共振。
• 建议关注：优然牧业、现代牧业、中国圣牧等。

种植链

• 大宗农产品价格波动，我国持续推行种业振兴，通过提高粮食单产提升产量。
• 全球天气扰动，农作物产量或下降。
• 目前种植板块景气度底部企稳，若粮食出现实质性减产，种植产业链有望景气度改善。
• 外部环境动荡和极端天气影响下，我国生物育种产业化推进有望进一步加快。
• 建议关注：隆平高科、登海种业、荃银高科等。

饲料&水产品

• 饲料价格企稳。
• 水产价格景气向上。

重点新闻速览

• 公司公告：益生股份发布2026年半年度业绩预告，预计上半年实现归母净利润2.7亿元-3亿元，同比增幅4286.61%-4774.01%。
• 行业要闻：农业农村部公布2022—2024年度全国农牧渔业丰收奖评选结果。

风险提示

转基因玉米推广进程延后、动物疫病爆发、产品价格波动。