本周复盘：波动率上升，防御占优，科技缩圈
市场概况
本周（20260316-20260320）市场呈现缩量下跌，创业板和其他板块产生明显分化。上证指数周跌3.38%，科创50周跌4.03%，深证成指周跌2.90%，创业板指周涨1.26%。区间日均成交额2.21万亿元，成交金额相比于上周有明显回落。整体情绪以谨慎观望为主，赚钱效应不强。市场风格上，低估值、防御类与红利资产仍相对占优，而高景气赛道和高估值成长更多是借政策预期或题材催化进行短线博弈，呈现出“防御打底、成长交易化”的结构分化特征。
日度行业轮动以及事件驱动(20260316-20260322)
- 周一：地缘风险溢价被集中兑现，随后市场基于事件进展进行预期差修复，油运等方向反弹，食品饮料、商贸零售等消费板块获得基本面支撑，AI与半导体主线受利好催化占优。
- 周二：澳洲加息强化“全球通胀黏性、利率高位更久”的担忧，银行、保险、食品饮料等防御板块逆势坚挺，科技、半导体、AI主线集中兑现。
- 周三：缩量反弹，科技主导，地缘线高位换手。美国PPI超预期，全球流动性预期继续偏紧，通信、计算机、电子等板块领涨，算力硬件、CPO、液冷服务器、IDC、AI Agent等方向获资金回流。
- 周四：煤炭、石油石化、公用事业等板块逆势走强，有色、半导体、电力设备等前期强势赛道明显承压。
- 周五：指数继续下探，资金加深“绿电+算电+新能源”的中长期布局，从高位AI应用与纯题材科技中做高低切换，光伏设备、储能、电力及部分能源金属带动创业板相对抗跌。
本周行业量价以及趋势强度打分
综合考量资金偏好及板块趋势，对板块进行打分。本周行业轮动呈现“地缘避险→预期修正→防御加强”的清晰脉络，资金在周期资源与科技成长之间反复切换。最终，公用事业、煤炭、石油石化、食品饮料等板块表现相对占优。
配置建议
当前市场处于伊朗冲突油价冲击下的极端不确定期，建议构建抗波动配置。配置应转向低贝塔、现金流稳定的红利+内需链。油运板块可能伴随霍尔木兹海峡通行船只的增多和运费的上升而带来更为确定性的行情。
建议关注板块
- 油运
- 电力设备
- 银行
风险提示
美国通胀超预期、全球流动性下降、地缘冲突恶化、海外需求下滑
