行业轮动周观点：周期板块已经启动，科技主线等待更强的催化

一、本周复盘：风险偏好下降中修复

• 市场概况：本周市场风险偏好明显下降，主要指数普遍下跌，成交量缩量，呈现高位缩量震荡和结构化轮动特征。上证指数周跌1.27%，科创50周跌5.76%，深证成指周跌2.11%，创业板指周跌3.28%，日均成交额2.41万亿元。
• 日度行业轮动以及事件驱动：
  • 周一：市场回调，有色金属板块调整明显，防御性板块如电网设备、白酒、银行走强。
  • 周二：市场修复，资金围绕科技、军工、新能源等赛道修复。
  • 周三：周期与权重接力，资金从高弹成长向顺周期与权重再平衡，房地产、煤炭、建材等板块走强。
  • 周四：节前缩量调整，资金回流消费、银行等防御方向。
  • 周五：缩量震荡，基础化工与部分成长方向获资金青睐，大消费承压。

二、本周行业量价以及趋势强度打分

• 本周行业轮动呈现热点分散、快速切换的特征，总体风格偏向周期板块。房地产、建筑材料、电力设备、石油石化等传统周期板块整周表现相对强势，部分消费与制造板块如纺织服饰、轻工制造也表现活跃。

三、配置建议

• 市场格局：“周期搭台、科技蓄力”，周期板块受经济复苏预期和再通胀交易驱动，科技板块短期缺乏催化剂。
• 建议关注板块：石油石化、基础化工。
• 建议关注ETF：化工龙头ETF（516220.SH）、沪深300ETF（510300.SH）。

风险提示：海外需求不及预期、全球流动性下降、日本鹰派加息、海外算力基建产能过剩。