机械行业周报（20260316-20260322）：宇树科技上市进程加速，工业气体关注氦气

一、行情回顾

本周上证综指、深证成指、沪深300分别下跌4.9%、4.3%、3.0%，机械板块下跌11.8%。光伏设备板块涨幅最大（+0.8%），核电设备板块跌幅最大（-11.1%）。机械板块整体表现落后于市场，个股方面，强瑞技术、电光科技等涨幅居前，康跃科技、田中精机等跌幅居前。

二、行业与公司投资观点

1. 宇树科技上市进程加速，看好国产机器人产业链
   宇树科技2025年营收17.08亿元，同比增长335.36%，扣非归母净利润6.00亿元，同比增长674.29%。四足机器人和人形机器人收入占比分别为42.3%和51.5%。宇树科技的IPO加速将带动国产机器人产业链发展。

2. 局部冲突升级，氦气供给格局影响深远
   中东地区冲突导致卡塔尔LNG产能损失约17%，维修期预计3-5年，推动氦气价格走高。氦气供给格局发生重大变化，短期内可能持续短缺，国内氦气涨价风险增加。建议关注金宏气体、杭氧股份、广钢气体等国内氦气供应商。

3. 投资建议
   货币及财政政策加码，内需提振措施多样化，“两新”政策扩围实施，叠加AI大浪潮下人形机器人、AI PCB设备、AIDC设备等高景气，装备行业有望开启新一轮复苏周期。维持行业“推荐”评级。建议重点关注AI PCB设备（鼎泰高科、大族数控等）、AIDC设备（泰豪科技、杰瑞股份等）、工业气体（杭氧股份、中泰股份等）、人形机器人（恒立液压、汇川技术等）、工程机械（三一重工、恒立液压等）、叉车（安徽合力、杭叉集团等）、机床（海天精工、纽威数控等）。

三、重点数据跟踪

报告附带了制造业PMI指数、固定资产投资完成额、工业品PPI、工业企业产成品存货、挖掘机销量、叉车销量、工业企业产成品存货及利润、OPEC原油产量、美国活跃钻机数、新能源汽车销量、动力电池装机量、工业机器人产量、金属切削机床产量、金属成形机床产量、日本出口中国大陆机床金额、铁路客运量、铁路货运量等关键数据。

四、风险提示

宏观经济波动，下游固定资产投资不及预期；重点行业政策实施情况不及预期；公司推进相关事项存在不确定性。