股指期货周度报告：中东局势升级，滞涨隐忧压制股市

中东局势升级，滞涨隐忧压制股市 本周（03/16-03/20）以美元计价的全球股市收跌。MSCI全球指数跌1.79%，其中新兴市场（-0.42%）>前沿市场（-1.08%）>发达市场（-1.97%）。韩国股市涨5.39%领跑全球股市，南非股市跌5.62%全球表现最差。中国权益跌幅较大，港股>A股>中概股。A股各指数中，创业板指数周度收涨1.26%为唯一上涨的指数，微盘股指数则表现最差，跌幅6.91%。本周A股日均成交额22113亿元，较上一周缩量2876亿元。本周A股中信一级行业中共2个上涨（上周12个），28个下跌（上周18个）。涨幅最大的行业为通信（+1.71%），跌幅最大的行业为有色金属（-11.91%）。利率方面，本周10Y国债收益率上行，1Y下行，利差扩大。ETF资金流向方面，跟踪沪深300指数的ETF份额本周增加14亿份，跟踪中证500的ETF份额增加6亿份。跟踪中证1000的ETF份额本周增加7.6亿份。 ★总结与展望：滞涨仍未被充分交易，短期仍建议观望 本周全球股市继续承压，受美伊局势持续升级、霍尔木兹海峡实质性被封锁等地缘影响，全球石油天然气价格飙升，滞涨预期再度升级。本周全球央行公布利率决议，虽然均维持利率不变，但普遍表态对于战争不确定性导致的通胀预期上行。市场对加息预期的押注也陡然升温，滞胀交易中，“胀”已被初步定价，“滞”仍尚未充分交易。对于A股而言，近期跌幅较大，各板块普跌，避险交易是主导。短期内随着战争形势扩大，股指缺乏机会。策略仍建议避险，低仓位等待局势明朗。 ★风险提示： 经济基本面修复不及预期，海外地缘风险加剧。 扫描二维码，微信关注“东证繁微”小程序 目录 1、一周观点与宏观重点事件概览...........................................................................................................................................52、一周市场行情总览...............................................................................................................................................................62.1全球股市周度概览..............................................................................................................................................................62.2中国股市周度概览..............................................................................................................................................................62.3中外股市GICS一级行业周度概览....................................................................................................................................72.4中国A股中信一级行业周度概览......................................................................................................................................72.5中国A股风格周度概览：大盘成长占优..........................................................................................................................82.6期指基差概览......................................................................................................................................................................83、指数估值与盈利预测概览...................................................................................................................................................93.1宽基指数估值......................................................................................................................................................................93.2一级行业估值......................................................................................................................................................................93.3宽基指数股权风险溢价....................................................................................................................................................103.4宽基指数一致预期盈利增速............................................................................................................................................114.1利率与汇率........................................................................................................................................................................124.2交易型资金跟踪................................................................................................................................................................124.3通过ETF流入的资金跟踪................................................................................................................................................135、国内宏观高频数据跟踪.....................................................................................................................................................145.1供给端：轮胎开工率年后修复........................................................................................................................................145.2消费端：原油价格飙升....................................................................................................................................................155.3通胀观察：农产品价格回落............................................................................................................................................166、风险提示.............................................................................................................................................................................16 图表目录 图表1：MSCI全球股市周涨跌幅(%，USD).................................................................................................................................................6图表2：中国权益市场周涨跌幅（%，Local）.............................................................................................................................................6图表3：中国A股和全球GICS一级行业周涨跌幅对比（%，Local）.....................................................................................................7图表4：中国A股中信一级行业周涨跌幅（%，Local）............................................................................................................................7图表5：本周成长跑赢价值，市值风格偏大盘.............................................................................................................................................8图表6：IH当季合约年化基差率（剔除分红）.....................