股指期货周度报告：股市对美伊局势钝化

一周复盘

• 全球股市：以美元计价的全球股市收涨，MSCI全球指数涨2.38%。新兴市场涨幅最大（+6.86%），发达市场（+1.78%）和前沿市场（+2.29%）次之。韩国股市涨17.86%领跑全球，巴西股市跌1.41%表现最差。
• 中国股市：A股涨幅好于港股和中概股，北证50指涨幅7.99%表现最好，上证50指数涨幅0.61%表现最差。A股日均成交额31639亿元，较上一周放量5327亿元。中信一级行业中24个上涨（上周21个），6个下跌（上周9个）。通信行业涨幅最大（+7.98%），石油石化行业跌幅最大（-6.14%）。
• 利率：本周10年期和1年期国债收益率均上行，利差小幅收缩。
• ETF资金流向：跟踪沪深300、中证500、中证1000的ETF份额分别减少68亿份、19亿份、1.7亿份。

总结与展望

• A股开门红：市场情绪火热，成交额连续三天站上3万亿元。
• 宏观催化：
  • A股一季度财务数据修复，收入与利润双涨。
  • 全球芯片产业高景气，供应紧张，价格居高不下。
  • 中国经济受出口强支撑，4月PMI与进出口数据反映宏观情景。
  • 美伊对峙僵持，市场押注其将达成框架协议。
• 下周关注：
  • 美国总统特朗普访华，或带来增量产业政策利好。
  • 中国4月通胀数据。
• 总体判断：国内经济修复，股市牛市仍将继续。

风险提示

• 经济基本面修复不及预期。
• 海外地缘风险加剧。