医药生物行业周报：中国领航ADC时代，多款ADC重磅登场ELCC 2026

核心观点与关键数据

• 本土创新加速：ELCC 2026展现中国医药从“跟随”到“引领”的本土创新加速态势，科伦博泰sac-TMT、百利天恒Iza-bren、正大天晴TQB2922、恒瑞医药SHR-A2009、宜联生物/BioNTech YL202/BNT326等多项研究入选大会口头报告或LBA研究。
• 后线EGFRm NSCLC治疗范式转变：
  • 科伦博泰sac-TMT（Trop2 ADC）：OptiTROP-Lung03研究显示，mOS达20个月（vs多西他赛13.5个月，HR 0.63），经校正后mOS为20.0个月，对照多西他赛组为11.2个月（HR 0.45），巩固了其在后线EGFRm NSCLC领域的BIC潜力。
  • 恒瑞医药SHR-A2009（HER3 ADC）：联合阿美替尼治疗，30例多线治疗后EGFRm NSCLC患者mPFS延长至14.4个月；61例初治EGFRm NSCLC患者12个月PFS率达87.2%，展现强协同疗效。
  • 宜联生物/BioNTech YL202/BNT326（HER3 ADC）：EGFRm亚组mPFS达7.2个月，AGA-非鳞亚组mPFS 5.6个月，AGA-鳞状NSCLC亚组mPFS 4.4个月（仅2.0mg剂量组）。
• SCLC治疗进入新篇章：
  • BioNTech Pumitamig（PD-L1/VEGF双抗）：一线ES-SCLC II期研究，cORR 82.0%，mPFS 6.9个月，mOS 16.9个月（优于标准方案），安全性可控。
  • 百利天恒Iza-bren（EGFR/HER3 ADC）：联合H药一线治疗ES-SCLC，ORR 88.3%，cORR 77.9%，mPFS 8.2个月，12个月OS率80.8%。
  • 中生制药/BI Obrixtamig（DLL3/CD3双抗）：经治SCLC/NEC患者中，ORR 58%，mPFS 10个月；≥90 ug/kg剂量组ORR 33%，mPFS 5.7个月。
• 市场表现：2026年3月第3周，医药生物板块下跌2.77%，跑输沪深300指数，其中体外诊断板块跌幅最小（-0.68%），医院板块跌幅最大（-7.08%）。
• 投资建议：持续看好创新药及其产业链（CXO+科研服务）及AI、脑机接口、生物制造等国家战略新兴产业。推荐药明康德、石药集团、信达生物、百利天恒、英科医疗等。

研究结论

中国ADC药物研发取得显著进展，多款ADC药物在ELCC 2026上重磅登场，展现本土创新实力。在后线EGFRm NSCLC治疗领域，ADC药物展现出总生存获益显著的潜力，有望改变治疗范式。在SCLC治疗领域，ADC和TCE药物百花齐放，患者生存进入全新篇章。整体看好创新药产业链及国家战略新兴产业的发展趋势。