核心观点与关键数据
- 云贵区域短流程建筑钢材生产企业春节期间停产检修：停产时间大多在1月中下旬，复产预计在正月初十一至正月十六，期间预计影响建筑钢材总产量74.1万吨。安徽省6家短流程钢厂中，1家已于1月5日停产，其余大部分钢厂计划1月中旬左右停产，个别钢厂预计1月20日后停产，日度影响产量约1.62万吨。
- 2024年12月30日-2025年1月5日新建商品房成交数据：10个重点城市成交面积总计223.4万平方米，环比下降40.3%，同比增长43.2%。
- 成材市场：成材价格继续震荡下行，再创近期新低。供需双弱格局下，市场情绪悲观，价格重心持续下移。今年冬储偏低迷，对价格支撑不强。
- 铝价分析：
- 供应端：海外电解铝运行产能下滑，欧洲、中东等地受能源、物流及地缘因素影响，部分产能减产或停产，全球供应端收缩预期强化；国内电解铝保持平稳开工，供应端整体稳定。
- 需求端：铝下游加工龙头企业周度开工率环比回升2.4个百分点至61.9%，整体延续节后修复态势。铝线缆板块表现强劲，开工率增2个百分点至65%；铝箔龙头企业开工率持稳于72.9%，传统旺季需求回暖与电池箔短期支撑并存，但中东战局拖累空调出口，制约进一步提升空间。
- 库存：周一主流消费地铝锭库存环比增加1.85万吨，三地均累库。短期季节性累库，市场看涨情绪下，升贴水预计维持走缩态势。
- 价格：沪伦比走低，国内高库存与弱现实阶段上涨动能弱于海外，但中东地缘冲突仍提供供应链风险溢价。预计整体高位震荡。
研究结论
- 成材：观点为“震荡整理运行”，后期关注宏观政策与下游需求情况。
- 铝价：预计短期高位运行，关注宏观情绪、地缘政治、矿端复产及消费释放情况。
- 重要声明：报告信息来源于公开资料，准确性及完整性不保证，观点仅供参考，投资决策自行负责。
