核心观点与关键数据
- 云贵区域短流程建筑钢材生产企业春节期间停产检修：预计影响建筑钢材总产量74.1万吨，停产时间大多在1月中下旬，复产时间预计在正月初十一至正月十六左右。
- 安徽省短流程钢厂停产情况：1家钢厂已于1月5日开始停产，其余大部分钢厂预计1月中旬左右停产，个别钢厂预计1月20日后停产，日度影响产量1.62万吨左右。
- 2024年12月30日-2025年1月5日新建商品房成交数据：10个重点城市新建商品房成交（签约）面积总计223.4万平方米，环比下降40.3%，同比增长43.2%。
- 成材市场：成材价格继续震荡下行，再创近期新低，供需双弱格局下市场情绪悲观，价格重心持续下移。冬储偏低迷，对价格支撑不强。
铝市场分析
- 沪铝市场：昨日沪铝偏强震荡，美联储政策路径受中东冲突对商品供应扰动影响，若冲突解决通胀风险可能迅速消退。
- 铝下游加工行业：近两日盘面价格偏弱震荡，中原市场下游加工企业接货情绪小幅回升，持货商出货意愿转强，但发票额度不足限制出货，挺价惜售意愿显著。铝加工行业开工整体持稳，海外出口回暖，新能源、储能等领域需求支撑行业韧性，但空调箔需求疲软，再生铝需求走弱、合规原料不足拖累开工，各板块开工走势分化。
- 库存情况：LME铝库存持续去库，截至上周三同比去库约1.17万吨至34.65万吨，0-3月升贴水结构持续走深。SMM电解铝社会库存约143.5万吨，上周四累库约0.7万吨，库存仍处高位，对铝价压力犹存。
研究结论
- 铝价短期高位震荡：海外铝锭供需缺口给予铝价支撑，但国内库存高位压制价格，现货市场成交偏弱进一步限制上行空间。后续重点关注宏观政策演变及库存走势。
- 成材市场：预计价格震荡整理运行，关注宏观政策和下游需求情况。
- 关注/风险因素：宏观预期变动、地缘政治危机发展、矿端复产情况、消费释放情况。
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