【NIFD季报】房地产市场及房地产金融运行——2025H2房地产金融

2025年，房地产市场政策围绕构建基础性制度和推动止跌回稳展开。主要政策包括推动“好房子”建设、推进租购并举、大力推进城市更新、有序推动现房销售试点、持续推进城市房地产融资协调机制扩围增效等。通过优化土地供应、降低贷款利率、发放购房补贴等方式改善供求关系。

房地产市场运行方面，房价同比降幅收窄，但环比仍在下跌；新建商品住宅销售规模同比降幅收窄；土地市场供给优化，溢价率提升；库存规模有所回落，但去化压力仍大；租金价格水平波动下行，二、三线城市租金资本化率下降。

房地产金融运行方面，个人住房贷款利率下降，放款周期缩短，但贷款余额持续负增长，居民购房杠杆水平降低；房企到位资金规模下降，房地产开发贷款余额减少，民营房企债券融资难度较大。

风险方面，房企债务违约风险收敛，但经营状况未实质性改善。

2026年展望，政策目标转向着力稳定房地产市场，供求关系有望改善，部分城市房价率先企稳；个人住房信贷环境改善，但贷款余额增长乏力；房企融资难度仍大。需关注房企经营状况持续承压。

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