2026年前两个月中国经济各项指标超出市场预期,同比趋势回升,取得良好开局。工业端,出口高增长带动工业生产走强,高技术制造业增加值同比增长13.1%,产业升级持续深化。服务业端,累计同比增5.2%,金融业供给增强,A股开户数同比高增。投资端,受益于财政发力及新质生产力建设,投资增速1.8%,由负转正,地产拖累减小,一线城市新房价格环比止跌。消费端,春节假期带动消费修复,地产链消费改善明显,烟酒、食品等品类增长较快,汽车、化妆品类受补贴切换影响回落。总结来看,供给侧工业和服务业生产维持5%以上增速,而需求侧投资、消费增速不足3%,经济结构供强虚弱未根本改变。3月美以伊战争爆发,全球地缘局势紧张,对外需形成压制,国内经济面临走弱压力,需政策资源更多投入国内市场。对于股市,经济良好开局带来“强心剂”,但A股估值不便宜,仍需基本面兑现才能走出震荡,策略建议逢低做多IM。风险提示包括输入性通胀压力增加、海外地缘风险失控。