20260314中辉期货生猪周报：近月供强需弱维持关注仔猪后续亏损时刻

一、现货表现

• 全国生猪出栏均价为10.06元/公斤，较上周下跌0.49元/公斤，各区域价格均出现下跌。
• 50kg二元母猪均价1424元/头，市场交投偏淡，观望情绪浓。
• 淘汰母猪均价7.72元/公斤，环比下跌3.26%，价格以6-8折售卖，行业持续亏损加速淘汰。
• 7kg仔猪均价317.14元/头，环比下跌22.15元/头，仔猪利润约10-60元/头，预计价格仍有下行空间。

二、逻辑及展望

• 供给端：出栏计划阶段性增量，延后出栏库存释放，短期供应宽松；养殖端出栏体重高位运行，大体重猪源消化缓慢；补栏积极性差，二次育肥仅低价区零星进场；能繁产能磨底去化，但进度偏缓，政策或加速行业出清。
• 需求端：终端消费回归淡季，居民囤货未消化，屠宰企业按需采购，整体屠宰量有限；鲜销市场走货缓慢，冻品库存高企，屠企建库意愿低。
• 现货供强需弱，节后猪价下跌，库存压力向3月顺延，关注低价区反弹机会；能繁母猪存栏停滞，产能去化依赖仔肥双亏兑现。

三、风险提示

• 突发疫病、二育市场情绪、中小养殖群体政策跟进情况。

四、关键数据

• 全国生猪出栏均价：10.06元/公斤，下跌0.49元/公斤。
• 50kg二元母猪均价：1424元/头。
• 淘汰母猪均价：7.72元/公斤，环比下跌3.26%。
• 7kg仔猪均价：317.14元/头，环比下跌22.15元/头。
• 屠宰企业开工率：28.53%，环比增加1.26%。
• 冻品库容率：17.84%，环比增加0.32%。
• 能繁母猪存栏：3961万头，较去年1月减少116万头，下降2.9%。

五、研究结论

• 短期供给高位，需求淡季，猪价震荡下跌，关注低价区反弹机会。
• 仔猪价格下行空间较大，预计将推至亏损，关注仔肥双亏对产能去化的推动。
• 期货端近远月走势分化，近月合约震荡，宜短线操作，关注反套机会。