【饲料周报】利好因素逐步消化玉米区间震荡 生猪供强需弱维持震荡偏弱走势

中融汇信期货交易咨询研究部 2024年4月第1周 利好因素逐步消化玉米区间震荡 商品走势评级 品种 评级 玉米 震荡 生猪 震荡偏弱 范国和 从业资格号：F3058776投资咨询号：Z0014795 Email:fanguohe@zrhxqh.com联系人 张世俊 从业资格号：F3066750Email：zhangshijun@zrhxqh.com 地址：上海市东育路255弄5号B座29层网址：www.zrhxqh.com 电话：021-51557588 投资咨询业务资格：吉证监许【2013】1号 【饲料周报】 生猪供强需弱维持震荡偏弱走势 玉米 现货市场情况：玉米现货周均价2397元/吨，较上周下跌14元/吨 东北基层地趴粮基本结束，深加工企业收购以潮粮为主，贸易商出粮持观望状态，部分出货不顺价，挺价出货。深加工企业部分报价出现上调，整体依然采取随用随采模式。吉林增储开始收购干粮，提振市场心态。销区玉米市场受期货价格上涨影响，港口报价明显提振，涨幅在10-20元/吨。下游饲料企业询价有增多，但采购仍旧比较谨慎； 深加工消费：2024年3月21日至3月27日，全国149家主要玉米深 加工企业共消耗玉米138.58万吨，环比上周减少0.96万吨； 库存：全国12个地区，96家主要玉米深加工厂家2024年第13周（截 至3月27日），加工企业玉米库存总量544.7万吨，增幅2.89%； 销售进度：全国13个省份农户售粮进度78%，较去年同期偏慢8%。全 国7个主产省份农户售粮进度为76%，较去年同期偏慢8%； 替代品：国内玉米均价2387元/吨，小麦均价2729元/吨，小麦价 格比玉米高342元/吨；小麦市场价格逐步止跌企稳，市场观望为主粉企开机低位，小麦消耗量有限，中储粮拍卖持续增加市场粮源供应粉企接连压价收购。进口高粱价格2550元/吨，国产粳高粱价格延续稳定，基层余粮较少，贸易商库存不多，存惜售心态。 总结：利好因素逐步消化，玉米区间震荡。 策略观点 玉米区间震荡。 风险提示 消费不如预期。 生猪 行业要求：农业农村部印发《生猪产能调控实施方案(2024年修订)》。此次《方案》修订，在坚持现行工作思路、总体要求和“三抓两保”任务基本不变的基础上，将全国能繁母猪正常保有量目标从4100万头调整为3900万头； 现货市场：山东生猪价格较昨日价格下调0.01元/公斤，外三元标猪出栏均价在 15.66元/公斤，标猪规模养殖场出栏参考价15.70-15.90元/公斤，中小散户价格标猪参考价15.60-15.90元/公斤； 能繁母猪：2月份规模养殖场能繁母猪存栏量为481.06万头，环比减0.26%，同 比减少5.88%，其中华北、华东及华中区域产能继续去化，华南、西南、西北区域止跌上涨，东北区域稳定为主； 商品猪存栏量：2月规模场商品猪存栏量为3307.67万头，环比上涨1.03%，同 比下降0.37%。2023年4月能繁母猪存栏量环比降幅减少，且去年3月下旬4月上旬惯性投苗补栏； 屠宰率：屠宰开工率27.01%，较上周微涨0.15%，同比低3.67%。北方开工稳中 小增，南方稳中小幅下降，新增需求有限，开工波动都不大。毛猪维持偏强，白条价格跟涨，北方下游看涨提货心态较好； 猪粮比：国内生猪出栏均价环比涨2.37%；玉米均价环比降0.41%；猪粮比值周均 6.29，环比涨2.8%，周内猪粮比价逐步脱离过度下跌预警状态； 加工利润：自繁自养周均盈利79.33元/头，较上周盈利增加42.20元/头；外购仔猪养殖周均盈利266.00元/头，较上周盈利增加59.82元/头。饲料原料玉米及豆粕整体维持震荡，价格波动较小，生猪价格偏强运行，月末养殖端看涨情绪升温，价格震荡上调，自繁自养盈利增加；而外购仔猪养殖受前期仔猪价格下跌的原因，处于盈利。 总结：猪源供应充足，养殖场对后市信心不足，出栏积极性高，且不少冻品也等待出库，但屠宰企业亏损严重，终端消费难以跟进，猪肉需求有限，维持低位震荡走势。 策略观点 供多需少，维持低位震荡走势。 风险提示 需求改善。 玉米产业核心数据观测 更新日期：20240401 玉米种植及总供给 全球玉米供销 单位当期值 前次值变化幅度 全球播种面积 市场月度数据 百万公顷 206.17 206.16 0.01 0.00% 全球产量 全球产量月度数据百万吨 1215.97 1215.93 0.04 0.00% 中国产量月度数据 百万吨 157.00 193.00 -36.00 -18.65% 全球消费 全球消费月度数据百万吨 1198.27 1198.37 -0.10 -0.01% 中国消费月度数据 百万吨 291.00 291.00 0.00 0.00% 上游 全球玉米进口 国内进口当月 国内玉米进口当月 吨2600000.00 3590000.00 -990000.00 -27.58% 国内进口累计 国内玉米进口累计 吨 6190000.00 3590000.00 2600000.00 72.42% 进口价格及费用 到岸完税价国际运费 元/吨 1995.59 1996.86 -1.27 -0.06% 美元/吨 56.00 56.00 0.00 0.00% 粮库收购价 全国 元/吨 2497.55 2482.31 15.24 0.61% 辽宁 元/吨 2389.15 2395.00 -5.85 -0.24% 玉米 现货价格 锦州 元/吨 2390.00 2370.00 20.00 0.84% 鲅鱼圈 元/吨 2390.00 2370.00 20.00 0.84% 广州 元/吨 2470.00 2470.00 0.00 0.00% 潍坊 元/吨 2380.00 2360.00 20.00 0.85% 石家庄 元/吨 2330.00 2330.00 0.00 0.00% 国内港口间运费 元/吨 45.00 45.00 0.00 0.00% 中游 生猪养殖利润 自繁自养 元/只 -231.78 -190.16 -41.62 21.89% 外购仔猪 元/只 -16.53 7.88 -24.41 -309.77% 养殖鸡利润 孵化利润 元/只 0.06 1.46 -1.40 2333.33% 养殖利润 元/只 -1.49 0.07 -1.56 -104.70% 淀粉出口量 当月 吨 127.59 344.18 -216.59 -62.93% 累计 吨 123136.00 329806.00 -206670.00 -62.66% 淀粉出口金额 当月 美元/吨 471.77 344.18 127.59 37.07% 累计 美元/吨 452942.00 329806.00 123136.00 37.34% 消费结构 消费结构 食用消费量 万吨 991.00 991.00 0.00 0.00% 饲用消费量 万吨 19100.00 19100.00 0.00 0.00% 工业消费量 万吨 8238.00 8238.00 0.00 0.00% 衍生品及替代品价格 玉米酒精 玉米淀粉 出厂价出厂价 元/吨 3080.00 3080.00 0.00 0.00% 玉米油 元/吨 8600.00 8600.00 0.00 0.00% 出厂价 下游 元/吨 6500.00 6500.00 0.00 0.00% DDGS 出厂价 元/吨 2250.00 2250.00 0.00 0.00% 玉米库存 库存 北方玉米 万吨 398.00 401.00 -3.00 -3.00% 南方玉米 万吨 90.10 78.50 11.60 11.60% 猪粮比 猪粮比 % 6.60 6.61 0.00 0.00% 期货 单位 当期值 前次值 变化 幅度 CBOT 期货收盘价 美元/蒲式耳 442.25 426.50 15.75 3.69% 即期汇率 美元/吨 7.22 7.23 0.00 -0.06% CFTC非商业持仓 净多头 张 293932.00 294129.00 -197.00 -0.07% CFTC非商业持仓 净空头 张 471953.00 469642.00 2311.00 0.49% CFTC商业持仓 净多头 张 697082.00 683677.00 13405.00 1.96% CFTC商业持仓 净空头 张 502483.00 500187.00 2296.00 0.46% 国内主力合约价格 主力合约 元/吨 2415.00 2408.00 7.00 0.29% 合约连续报价 5月 吨 2415.00 2408.00 7.00 0.29% 9月 吨 2444.00 2430.00 14.00 0.58% 玉米期货 品种 数据来源：Wind资讯 生猪数据监测图库 数据来源：Wind资讯 玉米数据监测图库 免责声明 本报告所载的内容仅作参考之用，不作为或被视为出售或购买期货品种的要约或发出的要约邀请。此报告的内容不构成对任何人的投资建议，而中融汇信期货不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，中融汇信期货力求准确可靠，但对信息的准确性及完整性不做任何保证。客户应谨慎考虑本报告中的任何意见和建议，不能依赖此报告以取代自己的独立判断，而中融汇信期货不对因使用此报告而引起的损失负任何责任。本报告仅反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点不代表中融汇信期货有限公司的立场。中融汇信期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告不可发居间人或让居间人进行代发。未经中融汇信期货授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。 商品走势评级体系 走势评级 中期（3-6个月） 强烈看涨 上涨15%以上 看涨 上涨5-15% 震荡 振幅-5%，+5% 看跌 下跌5-15% 强烈看跌 下跌15%以上 备注：本体系涨跌幅度仅为参考，不作为投资依据，具体请仔细阅读免责声明。