房地产行业周报：新房成交降幅收窄，二手表现承压

核心观点与关键数据

• 市场成交：43城新房成交面积同比-10.7%，环比-5.2%；14城二手房成交面积同比-22.1%，环比+1.4%。一线城市、二线城市和三四线城市新房成交面积同比分别下降8.8%、17.6%和9.2%，但三四线城市环比有所增长。二手房市场整体表现疲软，但部分城市环比有所回暖。
• 库存情况：17城商品房库存面积环比+0.1%，去化周期179.2周。一线城市库存面积环比下降，但二线和三四线城市库存面积环比上升，整体去化周期较长。
• 土地市场：100大中城市供应土地面积同比+64.5%，成交土地面积同比+17.3%。土地供应量大幅增加，但成交量和成交金额同比有所下降，溢价率较低。

行业政策动态

• 公积金政策：福州和成都优化调整公积金政策，提高贷款额度并取消贷款次数限制。
• 房产税政策：上海市2026年个人住房房产税应税房价分界线下调至92536元/平方米，为2018年以来首次下行。

公司动态

• 融资情况：电子城和城投控股成功发行超短期融资券和公司债券。
• 资产收购：沙河股份拟收购晶华电子70%股权，衢州发展拟收购先导电科95.4559%股份，卧龙新能拟收购多家子公司股权，云南城投拟转让中建穗丰70%股权。
• 经营情况：新城控股2月份商业运营总收入同比增长1.86%，但合同销售金额和销售面积同比下降37.57%和30.97%。保利发展2月份签约面积和签约金额同比分别下降41.91%和36.66%。

投资建议

• 看好经营稳健的优质房企，建议关注：
  • 开发：华润置地、龙湖集团
  • 商业：中国国贸、新城控股、华润万象生活
  • 物企：保利物业、中海物业、万物云、新大正
  • 中介：贝壳-w

风险提示

• 销售恢复不及预期风险
• 政策效果不及预期风险
• 行业流动性风险