核心观点
铁矿石期现价格强势上涨,主力合约录得5.12%周涨幅,量增仓缩,均线指标转向多头排列,基差弱稳运行。利多因素发酵,包括运输成本上行和BHP品种受限带来的流动性问题,支撑矿价表现偏强。
基本面分析
- 供应:国内港口铁矿石到货量回升,海外矿商发运高位回落,但持续性不强,后续到货趋稳;国内矿山供应持续恢复,矿石供应稳中有升。
- 需求:钢厂生产受限,矿石终端消耗持续回落,样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗双双大降,多因两会期间环保限产;钢厂盈利状况未好转,需求改善力度受限。
- 库存:港口矿石库存增加,而在港船只回落;钢厂厂内库存持续下降,且沿用低库存生产策略;国内矿山库存再度下降;矿石库存高位趋稳,继续承压矿价。
- 进口利润:铁矿石内外价格均上行,外矿表现更强,品种进口利润持续收缩。
研究结论
铁矿石供需格局变化不大,供稳需弱局面下矿市基本面弱稳运行,上行驱动有待跟踪。后续走势谨慎乐观,关注钢价表现情况。