核心观点
铁矿石期现价格持续上行，主力合约录得1.08%周涨幅，量仓收缩，均线指标持续纠缠，基差弱稳运行。短期利多发酵支撑矿价震荡走高，但矿石需求在走弱，供应维持高位，矿市基本面表现偏弱，上行驱动不强，一旦市场运行逻辑重回产业端，届时矿价或呈弱势，关注钢材表现情况。
市场回顾
- 现货小幅上行：普氏指数收于106.00美元/吨，周环比上涨1.15%；青岛港主流现货品种涨跌互现，其中PB粉收于794元/吨，周涨幅为0.76%。
- 期价高位震荡，基差弱稳运行：主力合约录得1.08%周涨幅，均线指标转持续纠缠，期货走势略强，基差延续弱稳运行。
铁矿石基本面表现偏弱
- 矿石供应维持高位：
- 47港到货量为2939.50万吨，环比增569.50万吨，其中澳矿到货环比增325.30万吨，巴西矿到货量环比增165.80万吨。
- 全球铁矿石发运量为3278.40万吨，环比减237.98万吨，其中澳矿发运量环比减210.85万吨，巴西矿发运量环比减60.43万吨。
- 四大矿商发运总量为2119.55万吨，环比减224.78万吨，VALE发运环比减125.42万吨，澳洲矿商发运小幅回落。
- 国内矿山产能利用率为63.51%，环比减0.29%，铁精粉日均产量为40.10万吨，环比减0.18万吨。
- 矿石需求持续走弱：
- 钢联247家样本钢厂日均铁水产量为234.68万吨，环比减1.60万吨；进口矿日耗为289.43万吨，环比减2.25万吨。
- 64家钢厂烧结矿中平均使用进口矿配比为86.89%，环比增0.08%；入炉配比中烧结矿比例再度回升，环比增0.27个百分点。
- 47港铁矿石日均疏港量为344.06万吨，环比增0.67万吨。
- 港口现货成交周均值为103.72万吨，环比增32.33%；远期船货成交周均值为141.12万吨/日，环比增130.59%。
- 矿石库存高位运行：
- 47港进口铁矿库存总量15901.22万吨，环比增加166.37万吨。
- 钢厂厂内进口铁矿石库存总量8942.48万吨，环比减58.75万吨；库消比为30.90天，环比增0.04天。
- 国内矿山精粉库存为40.92万吨，环比微降0.40万吨。
- 矿石库存总量为26156.57万吨，环比减27.96万吨，延续年内高位。
- 进口利润有所改善：
- 澳洲矿中PB粉、金布巴粉进口利润周环比增3.6元/吨、3.1元/吨，巴矿中卡粉进口利润周环比减0.8元/吨。
结论
铁矿石供需格局延续偏弱运行，钢厂生产趋弱，矿石终端消耗持续下行，叠加限产扰动，矿石需求将延续走弱态势，易拖累矿价。国内港口矿石到货大幅增加，海外矿石供应积极，内矿生产趋稳，矿石供应居高不下。短期利多发酵支撑矿价震荡走高，但上行驱动不强，一旦市场运行逻辑重回产业端，届时矿价或呈弱势，关注钢材表现情况。
