宏观周报：聚焦两会“十五五”蓝图，美以伊冲突持续升级

国内宏观政策

• 政策基调：2026年经济增长目标为4.5%-5%，城镇新增就业1200万人以上，CPI涨幅2%左右。发布《“十五五”规划纲要》，部署109项重大工程，涵盖新质生产力、现代化基础设施、民生福祉、绿色低碳、城乡融合、粮食能源安全等六大领域。
• 基建及产业政策：推进“六张网”和重点领域建设，投资超7万亿元；挖掘服务业潜力，实施北斗规模应用、人工智能行动；实施能源领域战略性工程、养老服务基础设施建设。
• 货币政策：延续适度宽松，灵活运用降准降息等工具，支持内需、科技、中小微企业。
• 财政政策：赤字率拟按4%左右安排，发行超长期特别国债1.3万亿元、地方政府专项债券4.4万亿元；研究建立地方财政补贴负面清单管理机制。
• 地产政策：加强初婚初育家庭住房保障，支持多子女家庭改善性住房需求；因城施策控增量、去库存、优供给，探索多渠道盘活存量商品房。
• 金融监管：深化创业板改革，增设更精准包容的上市标准，支持新型消费、现代服务业等优质创新创业企业。
• 贸易相关：国务院副总理何立峰赴第六轮中美经贸磋商，关注美国贸易新政、新301贸易调查。

海外宏观政策

• 美以伊冲突：伊朗新最高领袖遇袭，美国威胁猛烈空袭；伊朗封锁霍尔木兹海峡，全球能源市场动荡，IEA释放4亿桶战略石油储备。

风险提示

• 国内外货币政策持续分化，国内政策执行力度不及预期。