投资建议
行情回顾
本周（2026.03.09-2026.03.13），农林牧渔（申万）指数收于3066.53点，周环比上涨1.01%，跑赢上证综指。本周行业个股表现居前的有亚盛集团、中粮科技、敦煌种业；居后的有生物股份、大湖股份、天马科技。
重点数据跟踪
生猪养殖
- 全国商品猪价格10.08元/公斤，周环比下跌2.33%；15KG仔猪价格25.06元/公斤，周环比上涨2.87%。
- 生猪出栏均重128.55公斤/头，环比上涨0.40公斤/头。
- 生猪养殖利润持续亏损，外购仔猪养殖利润-118.18元/头，自繁自养养殖利润-283.15元/头。
- 供给端压力持续，节前仍有供给增量支撑，预计春节前后生猪价格仍有下探空间。
- 政策端主动去产能持续推进，板块持续亏损利好去产能逻辑和明年猪价上涨。
- 短期生猪价格仍有下降空间，但行业产能已有所减少，价格跌破完全成本线，预计产能去化加速，板块景气度底部企稳。
- 中长期来看，行业仍有优秀中枢利润，头部企业有充足超额利润释放，建议优选低成本优质企业。
- 重点关注：牧原股份、温氏股份等。
禽类养殖
- 白羽鸡供给端较为充足，价格承压，板块景气度底部企稳。
- 白羽鸡平均价7.21元/公斤，周环比下跌0.14%；白条鸡平均价13.70元/公斤，周环比下跌0.72%。
- 父母代种鸡及毛鸡养殖利润分别为0.17元/羽、0.11元/羽。
- 黄羽鸡价格表现坚挺，下游需求好转及供给收缩导致，景气度有所好转。
- 白鸡价格依旧承压，若消费端恢复较好，禽类价格有望回暖。
- 建议关注：立华股份、圣农发展、益生股份、民和股份、湘佳股份等。
牧业
- 肉牛价格环比持续提升，原奶价格震荡偏弱。
- 山东省活牛价格27.00元/公斤，环比-0.1%，同比+14.60%，逐步进入动物蛋白消费旺季。
- 进口牛肉保障措施落地，进口牛肉价格上涨及进口量减少，我国牛肉价格有望加速上涨。
- 奶牛存栏趋势减少，主产区合同内平均收购价3.03元/公斤，散奶价格回升至3元/公斤左右，行业去化速率放缓，但产能有望持续去化。
- 预计原奶价格明年有望企稳回升，肉牛周期有望开启，板块景气度有望稳健向上。
- 重视肉奶共振，建议关注：优然牧业、现代牧业、中国圣牧等。
种植产业链
- 国内玉米现货价2328.57元/吨，环比上涨5.04%；CBOT玉米期货价格462.50分/蒲式耳，环比上涨1.98%。
- 国内大豆现货价4277.37元/吨，环比上涨11.61%；CBOT大豆期货价格1227.25美分/蒲式耳，环比上涨4.07%。
- 国内豆粕现货价3474.00元/吨，环比上涨0.16%；豆油现货价格8934.74元/吨，环比上涨1.96%。
- 国内小麦现货价2577.61元/吨，环比上涨1.60%；CBOT小麦期货价格598.50美分/蒲式耳，环比上涨2.53%。
- 新作上市背景下，大宗农产品价格波动，我国持续推行种业振兴，提高粮食单产。
- 全球天气扰动，农作物产量或下降，种植板块景气度底部企稳，若粮食减产，产业链有望景气度改善。
- 建议关注：隆平高科、登海种业、荃银高科等。
饲料&水产品
- 育肥猪配合料价格为3.35元/千克，环比不变；肉禽料价格为3.55元/千克，环比上涨1.43%。
- 水产价格景气向上，鲫鱼/鲈鱼分别为30/48元/千克，扇贝/海蛎/对虾/鲍鱼/海参价格均不变。
重点新闻速览
- 神农集团股东新疆中新建胡杨产业投资基金合伙企业减持1.9953%股份。
- 农业农村部召开会议，强调人才作为第一资源，加快建设农业农村人才队伍。
风险提示
- 转基因玉米推广进程延后
- 动物疫病爆发
- 产品价格波动
