资产配置周报：地缘政治影响近期资产配置走势，高油价下的科技驱动力较强

核心观点：地缘政治影响近期资产配置走势，高油价下的科技驱动力较强。近期中东局势升温导致国际油价飙升，引发通胀担忧，使得美联储降息预期推迟，美元走强，金价承压。高油价背景下，科技驱动力较强，建议配置上游能源+科技应用组合。利率方面，资金利率中枢有望保持稳定，利率债收益率震荡格局仍成立，建议偏短久期，规避长债波动风险。美债收益率单边上行空间受限，但波动性会比较大。汇率方面，短期内人民币受制于美元指数，中期而言，人民币仍处于有利位置。

关键数据：2月CPI同比上涨1.3%，PPI同比下跌0.9%；1-2月出口同比21.8%，进口同比19.8%；美国2月CPI同比上涨2.4%，核心CPI同比上涨2.5%；2月中国原油产量为1367.8万桶/天，同比增长10.3万桶/天。

研究结论：中东局势短期内仍将影响油价，美联储短期内降息可能性较小，美债收益率波动性加大。国内经济数据显示内需基础仍不牢固，对债市影响中性偏暖。出口在高基数上依然有超预期的可能。建议关注英伟达GTC大会与OFC光纤通信大会的新的应用技术指引。