申万大化工高油价背景下关注替代能源机会地缘政治冲突加剧油

地缘政治冲突加剧，油气价格大幅上行。2026年1月以来，美伊关系紧张局势持续发酵，成为推升国际油价的核心变量。除了直接冲击产油国基础设施导致供应中断外，地缘政治也在直接威胁霍尔木兹海峡运输。现阶段基本所有油轮停滞，油价上涨至90美金以上，欧洲天然气大幅上涨。关注替代能源投资机会，煤化 【申万大化工】高油价背景下，关注替代能源机会 除了直接冲击产油国基础设施导致供应中断外，地缘政治也在直接威胁霍尔木兹海峡运输。 现阶段基本所有油轮停滞，油价上涨至90美金以上，欧洲天然气大幅上涨。 煤化工、气头化工随海外油气价格上行，国内能源套利空间加大，叠加中东也是甲醇、烯烃、乙二醇、尿素等重要化工品运输地，产品供给端支撑力度同样较强。 产品价格全面提价，价差快速改善。 当前时点来看，北美乙烷价格174美金/吨，国内5000大卡煤炭675元/吨，但100美金/桶油价考虑折价率分别对应乙烷614美金/吨，煤炭1317元/吨。 当前下游烯烃、甲醇、乙二醇、DMF、己二酸等产品价格快速提升传导价差，公司盈利显著改善！