商品表现
- 涨跌情况：截至3月1日收盘，国内期货主力合约涨跌不一。上涨品种包括SC原油（涨超5%）、菜粕（涨超4%）、沥青（涨超3%）、烧碱、氧化铝、豆一、铁矿石（涨超2%）；下跌品种包括集运欧线（跌超7%）、沪银、沪锡（跌超4%）、铂、纯苯（跌超3%）、苯乙烯、20号胶、碳酸锂、橡胶、钯、多晶硅（跌超2%）。股指期货和国债期货表现平稳，IF主力合约跌0.08%，IH主力合约跌0.38%，IC主力合约跌1.14%，IM主力合约跌1.11%；TS主力合约持平，TF主力合约持平，T主力合约跌0.07%，TL主力合约跌0.25%。
- 资金流向：03月13日15:25，资金流入品种包括焦煤2605（3.70亿）、甲醇2605（2.67亿）、烧碱2605（2.52亿）；资金流出品种包括中证2603（26.05亿）、中证10002603（25.75亿）、沪金2604（19.55亿）。
行情分析
- 沪铜：高开低走，日内下跌。力拓集团犹他州矿发生事故，肯尼科特犹他铜业暂停采矿作业。国内3月产量环比增长5.28万吨，同比上升6.51%，预计创历史新高。下游节后复工，需求边际走强，库存累库但幅度放缓。SMM数据显示，2月铜线缆行业开工率55.81%，环比下降14.29个百分点，同比增长9.06个百分点。市场成交转暖，现货贴水转升水。基本面支撑难敌中东局势影响，盘面震荡偏弱。
- 碳酸锂：高开低走，日内下跌近3%。电池级碳酸锂均价15.9万元/吨，环比上涨1000元/吨；工业级碳酸锂均价15.55万元/吨，环比上涨1250元/吨。供应端锂盐产量环比上涨，但锂矿进口受非洲出口扰动，国内排产环比上升29.4%。开工率回升近2%，国内锂矿端复产风险高。库存继续去化，但下游累库，终端出口需求后置，新能源汽车产销下滑。供需支撑力度削弱，地缘政治冲突压制行情，呈现底部支撑、上方受压区间，关注金三银四需求爆发。
- 原油：OPEC+同意4月增产20.6万桶/日，应对伊朗出口下降。EIA数据显示美国原油库存累库超预期，但成品油去库幅度较大。美国、以色列和伊朗相互袭击，伊朗原油出口大幅下降，霍尔木兹海峡近乎停航，引发中东产油国减产。IEA宣布释放4亿桶石油储备，但交付速度慢。伊朗最高领袖表态强硬，霍尔木兹海峡通行受其管制。原油冲高风险高，建议谨慎参与，关注中东局势及原油出口情况。
- 沥青：供应端开工率回落至23.0%，排产环比增加25.1万吨，同比减少4.3万吨。下游复工，沥青下游开工率上涨，山东地区出货量环比增加12.67%。沥青厂库率持平，库存处于低位。中东原料供给受影响，市场担忧炼厂原料短缺。中东沥青进口占比约6%，但中东地区PE产能占全球9%，占全球聚烯烃出口约25%。供需双增，成本支撑显著，预计价格跟随原油走强，波动较大，谨慎参与，关注中东局势。
- PP：下游开工率环比回落至45.71%，石化库存处于中性水平。成本端原油价格反弹，停车装置增加，下游高价原料接受度不高。中东局势提振能源化工，PP不依赖中东进口，但上游依赖中东原料，中东地区PP产能占全球9%。原料短缺导致烯烃装置降负，下游采购谨慎。若霍尔木兹海峡不能恢复通航，价格易涨难跌，关注下游复产及中东局势。
- 塑料：新增独山子石化停车装置，开工率下降至87.5%。PE下游开工率环比上升至33.83%，石化库存中性。成本端原油价格反弹，新增产能已投产，下游复工刚需释放，华北、华东、华南农膜价格上涨。塑料供需改善，化工反内卷预期，中东局势提振价格，伊朗PE进口占中国总进口量约8%。若霍尔木兹海峡不能恢复通航，价格易涨难跌，关注下游复产及中东局势。
- PVC：上游西北地区电石价格上涨50元/吨。开工率环比增加至81.35%，下游开工率回升至39.33%，出口询单好转。社会库存偏高，房地产投资仍在调整。生态环境部推动无汞化转型，霍尔木兹海峡未恢复通航，原料供应紧张，乙烯和电石价格上涨。下周部分装置降负荷，下游需求陆续恢复。若霍尔木兹海峡不能恢复通航，价格易涨难跌。
- 焦煤：高开高走，日内上涨近2%。矿山开工达87.16%，环比提升，但受焦煤价格上涨影响，下游拿货增加，焦煤库存大幅去化。焦炭产量无明显增加，钢厂开工增长0.63%，铁水日产221.2万吨，霍尔木兹海峡未正常通行。供应紧缺、物流受阻、通胀预期拉涨价格，但下游需求复苏拖累价格增速，关注中东局势。
- 尿素：低开高走，震荡偏弱。工厂报价坚挺，市场成交良好。国家组织提前投放化肥储备，供给端稳中偏强，高位日产及国储放货下流通货源充裕。期货走强，旺季预期下买涨不买跌情绪加持，库存大幅去化12.79%。下游工业需求启动加快，复合肥工厂开工率增长近10%，同比偏低。春耕期间预计以国内供需面为逻辑波动。
