2025年年报点评：广告业务表现亮眼，AI与业务深度融合

同花顺2025年年报显示，公司业绩显著增长，主要得益于市场回暖和APP用户活跃度提升。广告收入大幅增加，主要由于市场活跃度提升及拓展生活、消费与科技类客户，同时证券、基金等金融客户需求增加。具体数据如下：广告业务收入34.62亿元，同比增长71%；增值电信业务收入19.51亿元，同比增长21%。公司成本端控制良好，推动利润增速达75.8%，研发费用同比减少4%，主要因研发流程AI工具规模化应用提升效能。管理费用和销售费用分别同比增长10.71%和28.24%，但整体成本可控。

A股市场持续活跃，财富管理需求旺盛，为公司业务增长提供动力。截至2026年3月6日，两市日均股基成交额达32535亿元，同比增长85.17%。证券类APP2025年12月活跃人数达1.75亿，同比增长2.26%。公司推出全球首个深度融合实际应用场景的大模型金融评估基准BizFinBench，未来将重点构建AI+投研、风险管理、营销赋能，拓展多元化业务场景，打造可持续增长新引擎。

催化剂方面，资本市场交投活跃将推动公司业绩增长。风险提示包括资本市场剧烈波动和AI大模型商业化不及预期。公司业绩略超预期，前瞻指标亮眼，AI产品加速迭代，市场活跃度提升为公司打开空间。