PTA：价格触底反弹；MEG：供应收缩，单边走强：对二甲苯：供应收缩，单边继续走强

对二甲苯（PX）

• 市场动态：3月10日尾盘石脑油价格反弹，4月MOPJ估价764美元/吨CFR；3月10日PX价格上涨，尾盘实货4月1249美元/吨（卖盘）、5月1207美元/吨（买盘）均无成交；3月10日PX估价1217美元/吨，较前日上涨66美元。
• 价格变动：3月11日亚洲PX价格上涨，普氏评估CFR Unv1/中国上涨至1216.33美元/吨，FOB韩国上涨至1195.33美元/吨（均涨59美元/吨）。
• 供应担忧：ICE布伦特期货下跌1.36美元至90.02美元，石脑油C+F日本指数上涨33.75美元至875.25美元；中国PTA和PX期货大幅上涨，2605合约分别收于6660元/吨和9532元（均涨460元/吨和630元/吨）。
• 市场观点：供应收缩预期驱动价格，消息人士称未来几周可能更多PX生产商降负荷；五月/六月实物月间利差扩大（正25-40美元/吨 vs 前日17-30美元/吨）。
• 宏观因素：中东供应风险缓解，原油期货下跌；中国暂停甲苯出口，日韩工厂降负荷，ENEOS宣布不可抗力。
• 估值分析：汽油裂解价差飙升，芳烃估值仍有上涨空间。
• 操作建议：短期不追高，中期回调多，月差逢低正套。

对苯二甲酸（PTA）

• 供应变化：华东30万吨IPA装置计划检修10天。
• 市场动态：3月10日PTA期货上涨，2605合约收于6660元/吨。
• 成本支撑：原料供应影响国内乙烯裂解制MEG企业开工率（浙江、江苏、海南、福建等地）。
• 下游需求：江浙涤丝产销冷清（平均1成以内），直纺涤短销售分化（平均57%）。
• 操作建议：逢低正套思路，反套头寸风险较大。

乙二醇（MEG）

• 供应收缩：受原料供应不足影响，多套MEG装置降负荷，部分工厂宣布不可抗力，交货难度大。
• 市场趋势：供应预期收紧，乙二醇单边趋势偏强。
• 关键数据：浙江、江苏、海南、福建等地企业受影响。

趋势强度

• 对二甲苯：2（偏强）
• PTA：2（偏强）
• MEG：2（偏强）

研究结论

• PX：成本支撑+供应收缩，单边再创新高；短期不追高，中期回调多，月差逢低正套。
• PTA：成本支撑偏强，逢低正套思路。
• MEG：供应收缩预期下，单边趋势偏强。