对二甲苯：供应收缩不及预期，加工费压缩，多烯烃空芳烃 PTA：成本走弱，单边趋势偏弱，多PF空PTA MEG：短期震荡市

市场信息

• 原油：国际油价下跌，NYMEX原油期货换月合约跌5.89美元/桶，ICE布油期货合约跌6.26美元/桶。中国INE原油期货涨9.0元/桶至682.8元/桶，夜盘跌35.8元至647元/桶。
• PX：石脑油下跌明显，6月MOPJ估价925美元/吨CFR附近；5月20日PX收跌10美元至1189美元/吨CFR，7月和8月现货无卖盘报价。
• PTA：现货价格上涨至6535元/吨，主流基差在09+141，月均价格6618.64元/吨，月结价格6680元/吨。
• MEG：华东一套50万吨/年装置5月20日起检修30-40天。
• 聚酯：5月20日涤短工厂销售一般，平均产销60%；江浙涤丝产销偏弱，平均产销3成略偏上。

趋势强度

• 对二甲苯：-1（偏弱）
• PTA：-1（偏弱）
• MEG：-1（偏弱）

观点及建议

• PX：成本端原油下跌，单边价格走弱。供应减量不及预期，加工利润压缩，关注PXN逢高空，多PP空PX。月差观望。5月份检修力度打折扣，PX去库收窄，海外装置开工低位，进口体量或受影响。PX-MX价差打开利空PXN，单边关注8800元/吨支撑。
• PTA：需求偏弱，单边趋势短期疲软，月差观望。多PF空PTA，多原油空PTA，多EB空PTA。3-5月PTA累库至100万吨，制约近月涨幅及月差。5月下半月PTA装置开工率降至7成以下，聚酯开工81.9%，PTA紧平衡。长丝高库存低产销，短纤减产，瓶片开工维持，综合开工率下降空间大。PTA难以大规模去库，需求淡季负反馈导致加工费难以扩张，关注多PF空PTA。单边关注前低6000附近支撑。
• MEG：需求偏弱，供应回升，短期压力仍较大。9-1月差反套止盈离场，关注7-9正套。霍尔木兹海峡未通航，沙特乙二醇供应难回归，港口库存降至73万吨。国产石脑油供应宽松，5-6月去库力度收窄。需求淡季负反馈，长丝高库存低产销，短纤减产，瓶片开工维持，聚酯开工率下降空间大。乙二醇单边价格关注4600附近支撑。