燃料油日报：中东多家炼厂受袭，油品供应受到额外扰动

市场分析：

• 上期所燃料油期货主力合约日盘收跌4.87%，报4318元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约日盘收跌1.33%，报5050元/吨。
• 市场对中东地缘冲突缓和的预期增加，叠加前期涨幅后的多头获利离场，导致盘面大幅回落。
• 伊朗与美以尚未达成实质性停战，冲突持续，霍尔木兹海峡通航未显著恢复，截至3月11日通行油轮数量维持低位。
• 部分油轮通过海峡时关闭AIS信号可能导致统计遗漏，沙特等国通过管道将部分原油转移到红海港口出口。
• 燃料油市场对地缘风险敞口和弹性相对突出，FU对地缘局势高度敏感，LU受汽柴油裂解价差大幅抬升提振。
• 中东炼厂受损严重，10号阿联酋鲁韦斯炼厂关停一半产能，3月11日中东炼厂检修量高达267万桶/天。
• 炼厂受损使得中东成品油供应短期难以完全恢复，裂解价差或受到额外支撑。

策略：

• 高硫燃料油：中性，注意市场高波动。
• 低硫燃料油：中性，注意市场高波动。
• 跨品种、无跨期、无期现、无期权。

风险：

• 地缘冲突、油价大幅波动、关税风险、制裁风险、炼厂意外检修、炼厂政策变化。

图表：

• 列出了18张图表，包括新加坡高硫/低硫燃料油现货价格、掉期近月合约、近月月差、FU/LU期货主力合约收盘价、指数收盘价、近月合约价格、近月月差、成交持仓量等。

资料来源：

• 同花顺，钢联，华泰期货研究院。

本期分析研究员：

• 潘翔，康远宁。

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