燃料油日报：俄罗斯炼厂检修量高企，燃料油供应受限

市场分析

上期所燃料油期货主力合约日盘收涨3.31%，报3896元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约日盘收涨2.24%，报4931元/吨。

核心观点：

• 近期乌克兰无人机袭击持续加码，俄罗斯炼厂受损严重，超过20家炼厂进入检修状态。
• 7月份俄罗斯炼厂一次装置检修量预计达431万桶/天，其中大部分为非计划检修，导致成品油供应收紧。
• 俄罗斯7月份高硫燃料油发货量预计环比减少55万吨，同比下降138万吨。
• 炼厂受损不仅程度深，且因制裁难以获取维修设备，恢复进度不乐观。
• 高硫燃料油供应直接减少，低硫燃料油因柴油裂差上涨组分被分流，存在间接收紧效应。

关键数据：

• 俄罗斯7月份炼厂一次装置检修量：431万桶/天（总一次产能670万桶/天）。
• 俄罗斯7月份高硫燃料油发货量：预计79万吨（环比减少55万吨，同比下降138万吨）。

策略

• 高硫燃料油： 震荡偏强，关注中东局势走向。
• 低硫燃料油： 震荡偏强，关注中东局势走向。
• 跨品种： 无。
• 跨期： 关注FU、LU逢低正套机会。
• 期现： 无。
• 期权： 无。

风险

• 地缘冲突、宏观风险、关税风险、制裁风险、原油价格大幅波动等。
• 发电端需求超预期、欧佩克增产幅度不及预期、船燃需求超预期。

图表

（图表内容省略，详见原文）

资料来源

同花顺，钢联，华泰期货研究院

免责声明

（免责声明内容省略，详见原文）

公司信息

华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。