房地产行业周报（2026年第10周）
核心观点
- 市场表现：申万一级行业指数中，房地产指数下跌4.1%，在31个一级行业板块中排名第26位。A股板块内涨幅前五为西藏城投（11.7%）、同济科技、京投发展、广汇物流、和展能源；跌幅前五为万通发展（12.5%）、海泰发展、黑牡丹、特发服务、皇庭国际。港股板块内涨幅前五为美的置业（7.1%）、金地商置、保利物业、花样年控股、中海物业；跌幅前五为碧桂园、融创中国、中国海外宏洋集团、世茂集团、中国金茂。
政策要闻
- 地方政策：
- 南充：发布《南充市稳定新出生人口规模六条措施》，首次将结婚支持纳入政策体系，为首次结婚登记的夫妻提供贷款额度1%的一次性个人住房消费贷款财政贴息，最高20万元。购房补贴覆盖商品住宅、商业办公用房、商铺和车位，生育二孩、三孩家庭分别获5万元、10万元购房补贴。
- 太原：住房公积金个人住房贷款政策调整，延长贷款年限至最长30年，且贷款到期日不超过借款申请人68周岁；“商转公”业务放宽时间限制。
- 杭州：余杭区发布《推进房地产业高质量发展的通知》，对购买新建商品住宅的购房人给予每套5万元补助，有效期至2026年3月31日。
- 公司动态：
- 保利发展：以32.24亿元竞得杭州城东新城（安琪儿）一线运河宅地，折合楼面价44985元/㎡，溢价率51.08%。
- 中国海外发展：2月合约物业销售金额约84.64亿元，同比下降35.9%；销售面积约358,700平方米，同比下降45.0%。1-2月累计合约物业销售金额约229.42亿元，同比下降9.0%；累计销售面积约875,400平方米，同比下降29.7%。2月新增香港及保定两幅地块，权益建筑面积约73,487.25平方米，权益地价约16.98亿元。
- 越秀集团：2月合同销售金额约29.05亿元，同比下降53.3%；销售面积约10.69万平方米，同比下降7.6%。1-2月累计合同销售金额约71.06亿元，同比下降44.6%；累计销售面积约24.71万平方米，同比下降29.1%。2月未新增土地储备。
销售端数据
- 新房市场：
- 第10周20城商品房成交面积121万方，日平均成交面积17.2万方，环比减少10%，同比减少36%。
- 累计年初至今20城商品房成交面积1257万方，累计同比减少25%。
- 一线城市成交面积41.1万方，同比减少22%；二线城市成交面积53.9万方，同比减少40%；三四线城市成交面积25.6万方，同比减少45%。
- 二手房市场：
- 第10周11城二手房成交面积169万方，日平均成交面积24.1万方，环比增加37%，同比减少31%。
- 累计年初至今11城二手房成交面积1498万方，同比增加16%。
- 一线城市成交面积82.1万方，同比减少31%；二线城市成交面积71.5万方，同比减少39%；三四线城市成交面积15.3万方，同比减少47%。
融资端
- 本周发债企业大部分为地方国企，中铁地产发行规模最大（23.4亿元）；首开股份发行的一般中期票据利率最高（3.7%/3.53%）；苏高新集团发行的超短期融资债券利率最低（1.65%）。
投资建议
- 三个方向寻找地产alpha：
- 开发类房企：高拿地精准度保障资产端收益率，建议关注绿城中国、滨江集团、建发国际集团、中国海外宏洋集团、华润置地、越秀地产。
- 稳定红利资产：头部购物中心，推荐太古地产，建议关注希慎兴业。
- 中介龙头：贝壳-W，重视降本增效后的稳态现金流。
风险提示
