铁矿石供需存回升预期 价格短期或仍显偏强

发布时间：2026-03-10 13:01:28作者：冠通期货来源：冠通期货 行情复盘 3月9日，铁矿石期货主力合约收涨2.28%至784.5元。 资金流向 3月9日收盘，铁矿石期货资金整体流入5778.49万元。 背景分析 低到港背景下总库存压力有所缓解，但供应高位运行，缺乏扰动的情况下总库存仍有累库压力。全国两会召开，供应和宏观仍有扰动预期，关注市场情绪变化。 后市展望 铁矿基本面上，高发运高库存压力短期难以缓解，需求端铁水产量有所下降，复产节奏延后。铁矿依旧呈现正基差加之BACK结构延续，短期仍显偏强，关注上方整数关口附近压力。 研报正文研报正文 一、市场行情态势回顾一、市场行情态势回顾 1、期货价格：铁矿石期货主力合约日内延续走强，收于784.5元/吨，较前一个交易日收盘价上涨12.5元/吨，涨幅+1.62%，成交41.2万手，持仓量47.3万手，沉淀资金81.68亿。目前下方短期支撑上移至770附近，近期仍以偏强反弹思路对待。 2、现货价格：港口现货主流品种青岛港PB粉777涨13，超特粉661涨13，掉期主力103.2(+1.65)美元/吨。掉期、现货均延续走强。 3、基差价差端：青岛港PB粉折盘面价格809.3元/吨，基差24.8元/吨，基差小幅走扩;铁矿5-9价差26.5元，铁矿9-1价差17元。 二、基本面梳理二、基本面梳理 铁矿发运端维持高位，到港仍偏低，后期预计回升，但仍需关注天气对发运到港节奏的扰动;需求端铁水产量大幅下降，两会期间限产影响铁水复产节奏，但后期大概率季节性恢复，关键在于旺季需求支撑力度。库存方面，低到港背景下总库存压力有所缓解，但供应高位运行，缺乏扰动的情况下总库存仍有累库压力。全国两会召开，供应和宏观仍有扰动预期，关注市场情绪变化。 短期反弹走强，但整体高度有限。供应端发运恢复但仍存扰动预期，高发运高库存压力短期难以缓解，两会召开叠加地缘政治扰动较多，宏观仍存不确定性，近期商品表现偏强，若宏观扰动弱化则铁矿基本面压力仍较大。 三、宏观层面三、宏观层面 国内方面，2026年《政府工作报告》发布，其中包含五大看点：①经济增长目标中枢的小幅下移符合当下经济提质增效的基本要求。②财政、货币政策安排整体平稳，符合预期。③扩内需或将是今年的重点任务，主要抓手或在新老基建和消费提质上。相关领域的权益、商品资产值得关注。④“双碳”仍被摆在突出位置，绿色转型相关领 域的商品需求前景依然广阔。⑤“反内卷”工作将持续推进，要更准确地理解本轮政策的内涵在于保障经济提质增效。 海外方面，海外消费信心修复、工业订单分化、地缘与制度风险升温。2月美国谘商会消费者信心回升，显示消费韧性仍在，限制“衰退交易”空间。叠加特朗普强化对伊朗立场并出现以色列对伊朗空袭，中东局势升温，推升能源与避险溢价。整体呈现“增长未失速、政策与地缘风险抬升”的格局。 四、观点总结四、观点总结 综合来看，铁矿基本面上，高发运高库存压力短期难以缓解，需求端铁水产量有所下降，复产节奏延后。铁矿依旧呈现正基差加之BACK结构延续，短期仍显偏强，关注上方整数关口附近压力。 关联品种关联品种铁矿石所属公司：冠通期货